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标题: 长盈精密-单季营收重返高增长 [打印本页]

作者: 今朝小子r4o 时间: 2017-11-18 13:47
标题: 长盈精密-单季营收重返高增长
长盈精密:单季营收重返高增长
新产品布局影响利润增速,长期发展动力足:公司17前三季度营收60亿元,同比增长43%,归母净利润5.4亿元,同比增长11%,基本符合预期。第三季度营收23亿元,同比增长54%,归母净利润1.9亿元,同比增长18%。净利润增长慢于营收的主要原因在于终端客户新产品加工难度大,较低的良率对毛利率有所影响,同时公司新产品布局增加研发等支出。
持续受益消费电子外壳发展大趋势:1)一体成型金属机壳正渗透至中低端市场,长盈具有完备的高端精加工制程,大力发展自动化,将随国产品牌份额和金属机壳渗透率的提高实现持续高增长。2)金属中框价值量有望比一体成型机更高,给机壳厂商带来业务机会,同时中框供应商有望承担玻璃后盖与中框的贴合工序新款工作服。3)公司在大面积金属外观件具有技术优势,笔记本电脑新客户有望带来新的增长点。4)拟公开发行可转债募资不超过16亿元,并将其中的7亿元分别用于金属中框结构件和陶瓷结构外观件扩产衬衫定做,未来有望保持在智能终端零组件领域的领先地位。
积极布局消费电子防水市场:消费电子迎来防水大趋势,液体硅胶密封防水是当前主流。长盈控股的广东方振是国际主流厂商防水精密结构件供应商,也将与长盈的外观结构件产品形成协同效应,形成防水外壳综合解决方案。昆明工服定做
加快推动智能汽车电子战略:公司大力布局汽车电子领域校服订做,汽车连接器、门锁、软排线等零部件已实现批量供货全球汽车巨头邮局工服,未来将进一步研发生产新能源汽车充电设备、充电、高压连接器、车内线缆等零部件,成熟的精加工技术保证了规模化进入汽车电子领域的能力。同时,公司增资控股科伦特70%股权,并拟投资6亿元用于动力电池结构件和高压配电盒项目建设,进一步加速新能源汽车领域布局进程常州职业装定做。
财务预测与投资建议
根据最新财报沧州西服定制,我们预测公司17-19年每股收益分别为0.95、1.36和2.01元(原预测分别为1.04、1.51和2.11元),根据可比公司,给予公司17年40倍P/E估值,对应目标价为38.0元,维持买入评级。
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金属结构件客户相关产品销量不达预期;新业务发展不达预期。

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