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标题: 广发证券-从三季报预告寻找短期确定性机会 [打印本页]

作者: m潘永祥 时间: 2017-11-4 18:58
标题: 广发证券-从三季报预告寻找短期确定性机会
广发证券:从三季报预告寻找短期确定性机会
长假之后的A股市场走势一方面非劳保工服定做常“兴奋”菏泽制服定做，另一方面又觉得“乏味”，即“热闹”之余反而找不到明确的投资主线。短期来看，8月下旬以来的市场风险偏好改善趋势得以延续，但市场风格轮动较前期相比更快，而且似乎每个板块的表现都有“瑕疵”。周期板块由于涨价势头难以持续，使得投资者对周期品的后续股价空间有所犹疑。消费板块尽管部分子行业（白酒、酒店等）景气改善，但相对估值的吸引力并不强，投资者进一步加仓意愿有限。成长板块最近表现较好，但领涨的大多属于新兴产业，如5G等，业绩增长存在不确定性制服工厂，并且目前估值吸引力不高，投资者担心追高被套。而金融板块似乎是稳定市场的绝佳品种，但近期反而表现不佳。到底是什么原因导致市场缺乏主线工服服装厂？在企业盈利增速平稳和利率缓和的市场环境下上海制服定制，似乎最好的应对策略就是进行均衡配置。以大盘VS小盘和周期VS成长两组风格为例，A股历史上企业盈利增速以及利率同时出现上行时，大多为大盘及周期风格占优阶段（仅2013年到2014年例外）。而企业盈利增速以及利率同时出现下行时，市场风格轮动规律会更加“任性”。如2011年11月到2013年2月和2014年11月到2015年1月保安服加工厂，这两个阶段大盘风格占优，而2005年7月到11月则是小盘风格占优。2010年12月到2011年6月、2015年1月到2015年8月则分别是周期和成长各自占优阶段。此外，在企业盈利增速以及利率变化幅度均不显著时，即基本面和流动性变化差距不大阶段，则市场风格演变更容易出现“纠结”。目前A股非金融企业盈利增速和利率水平预计都不会有太显著变化，从而使得市场风格轮动的不确定性增加。因此，对于短期市场风格的选择将更加困难，最好的策略或许就是进行均衡配置。就短期而言石家庄职业装定做，可以参考的一个确定性“锚”是三季报业绩，预告率较高的中小创公司业绩增长水平有一定程度的改善。从目前已经公布的三季报业绩预告情况来看，目前创业板公司的三季报业绩预告几乎已经全部发布，剔除温氏股份之后，创业板公司三季报业绩增速为21.9%，相对于半年报的22.0%仅小幅下滑。中小板公司三季报业绩预告发布率为91%，也比较高包头工作服定做，三季报业绩增速为34.1%，较半年报的24.7%有所提升南阳工服定制。从结构来看，非权重的中小市值（小于100亿元）公司表现突出，无论是中小板和创业板中的中小市值公司业绩均有不同程度改善。由于中小创公司对业绩和风险偏好变化更加敏感，在市场对这两大因素预期均出现阶段性改善环境下，短期不排除会继续上涨冬季工作服定制厂家。临近年末市场风险偏好可能会出现阶段性回归，结构行情将更加分化，届时应更加重视基本面逻辑。我们相对看好业绩增速尚可、估值合理的价值成长股，大多分布于电子、通信设备、传媒等行业。

作者: 中月非熊 时间: 2017-11-4 23:18
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