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标题: 星网锐捷：业绩增长超预期买入评级 [打印本页]

作者: 天使与狼417 时间: 2017-11-19 04:26
标题: 星网锐捷：业绩增长超预期买入评级
星网锐捷：业绩增长超预期买入评级
■业绩增长超预期，发展态势有望延续。2017前三季度公司实现营收46.06亿元，同比增长38.07%；归母净利润为2.71亿元，同比增长53.95%；每股收益0.50元，同比增长52.56%，业绩增长超过中报预计的10%-30%增速，超预期主要原因为公司延续上半年稳定增长态势，第三季度营收高于原先预测西装厂家，净利润相应增加。2017年全年业绩预告归母净利润变动区间为4.15-5.11亿元，同比增长30.00%-60.00%。■研发能力凸显，逐步拓展智慧解决方案。公司是国家首批创新型企业，多年来持续将营收的10%投入研发。2016年公司研发费用7.89亿元，占营收比重达到13.87%，研发人员3305人职业女装，占公司总人数42.77%。目前，公司相关产品领域已经拥有一大批国内领先的核心技术，围绕智慧解决方案，满足客户不断增长的信息化需求，确保业绩实现稳步增长。今年8月，公司完成升腾资讯40%和星网视易48.15%股权收购芜湖职业装定制，未来锐捷网络和德明通讯等剩余股权收购也将有所进展公司工服。■布局物联网领域阻燃服图片，未来发展空间巨大。公司自主研发的首批物联网通讯模组RG-NB6210全面适配于远程抄表、市政设施管理、生活环境监控、物流应用、智能家电、智能农业、工业生产、智能家居等各类物联网场景。此外公司已具备多项成熟的物联网应用方案东莞西服定制，和中国移动研究院合作开发完成的物联网智慧停车方案所提供的NB-IoT地磁终端目前已经投入规模使用；在福建试运行的基于NB-IoT的远程抄表和智能井盖项目正在开展中工作服。此前工信部发文要求加快NB-IoT在国内落地冲锋衣订做，公司在物联网领域持续布局将有望带动业绩实现新突破。■盈利预测及投资建议：公司是国内政企网络领域龙头企业，持续推出基于行业的智慧解决方案并布局物联网领域。预计公司2017年-2019年营收分别为72.50亿元、89.90亿元、108.70亿元，归母净利润分别为4.41亿元、5.73亿元、6.83亿元，EPS分别为0.76元、0.98元、1.17元，当前股价对应动态PE为31倍、24倍、20倍，维持“买入”评级。■风险提示：下游客户需求放缓的风险；物联网领域拓展不及预期。深圳制服定做
（责任编辑： HN888）

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