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标题:
用利差赚外汇
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作者:
顺水的鱼
时间:
2010-5-25 11:01
标题:
用利差赚外汇
不同的外汇币种,具有不同的存款利率,那么怎样将一种利率低的货币兑换成利率高的货币,从而去赚取这种利差呢?. Y' [4 I! i6 ~- ]
) N, Y% F, p" T/ S 假设一年期的英镑存款利率为5.5%,同期的美元存款利率为5%,它们之间的利差为0.5%。再假设它们之间的当期汇率为1英镑=1.5美元,那么如果不考虑汇率波动因素的话,一笔1500美元一年期存款的本息之和为1575美元[1500美元×],折成英镑为1050英镑。但如把这1500美元先兑换成1000英镑,去存上一年的本息之和则为1055英镑[1000英镑×]。简言之,同样数额的存款,存英镑要比存美元多0.5%的利差。但这是在汇率不变的情况下才能实现。; l, p. D L, G
9 M! t# e% L) w1 @+ ~ 换句话说,如果到了一年存款期满时,它们之间的汇率波动为1英镑=1.48美元,则用英镑存款的1055英镑本息之和折合成美元为1561.4美元,反而比用美元存款少了13.6美元,这是因为一年间英镑与美元之间的汇差达1.33%之故[/1.50美元]。所以当这种汇差大于利差的情况下,套利交易是得不偿失的。+ M0 p+ g; Q" ]; N3 a" F
, Y, e, G# z1 K( Z6 M9 k 事实上由于供求关系,在外汇市场上,利率高的货币其远期汇率确实会下降,汇差大于利差的情况确实存在,故而在套利交易中,必须把汇差和利差的因素加以综合考虑才行。当然如果有了远期外汇交易市场存在,人们就可以用掉期的方法既避免了上述汇率波动的风险,又可赚取利差了,这种做法叫做抵补套利。2 \' r' \0 o7 w
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