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标题: 通货膨胀对外汇市场的双重作用 [打印本页]

作者: 顺水的鱼 时间: 2013-2-11 17:38
标题: 通货膨胀对外汇市场的双重作用
通货膨胀是影响外汇市场以及外汇价格的一个重要宏观经济因素。这一因素对外汇市场的影响比较复杂。它既有刺激外汇市场的作用，又有压抑外汇市场的作用。通货膨胀主要是由于过多地增加货币供应量造成的。货币供应量与外汇价格一般是呈正比关系，即货币供应量增大使外汇价格上升，反之，货币供应量缩小则使外汇价格下降，但在特殊情况又有相反的作用。
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# U& B- W/ E7 }　　1．货币供给量增加，一方面可以促进生产，扶持物价水平，阻止商品利润的下降；另一方面使得对外汇的需求增加，促进外汇市场的繁荣。4 \' T# _  O' O4 I

3 K$ H/ F, |3 w/ q) E" E　　2．货币供给量增加引起社会商品的价格上涨，股份公司的销售收入及利润相应增加，从而使得以货币形式表现的股利会有一定幅度的上升，使外汇需求增加，从而外汇价格也相应上涨。7 m1 A9 ~) P) v' _9 k- [- J) j4 ]
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　　3．货币供给量的持续增加引起通货膨胀，通货膨胀带来的往往是虚假的市场繁荣，造成一种企业利润普遍上升的假象，保值意识使人们倾向于将货币投向贵重金属、不动产和短期债券上，外汇需求量也会增加，从而使外汇价格也相应增加。  o# W: F0 I+ I& f

8 [8 \8 D5 X1 [. H% w　　由此可见，货币供应量的增减是影响汇价升降的重要原因之一。当货币供应量增加时，多余部分的社会购买力就会投入到汇市，从而把汇价抬高；反之，如果货币供应量少，社会购买力降低，投资就会减少，股市陷入低迷状态，因而汇价也必定会受到影响。而另一方面，当通货膨胀到一定程度，通货膨胀率甚至超过了两位数时，将会推动利率上升，资金从汇市中外流，从而使汇价下跌。
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　　总之，当通货膨胀对外汇市场的刺激作用大时，外汇市场的趋势与通货膨胀的趋势一致；而其压抑作用大时，外汇市场的趋势与通货膨胀的趋势相反。0 g; C6 e. k1 f- U' g
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