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标题: 外汇交易商的分类 [打印本页]

作者: 顺水的鱼 时间: 2013-2-11 16:25
标题: 外汇交易商的分类
Dealer询价和MM做市商模式
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# ?8 i! @& Y- v  K, ]) Q; X8 l　　投资者面对唯一的对家进行询价和交易，报价的公正性依赖于交易商的诚信。交易商本身就是做市商，他们一般会先过滤银行或ECN的价格，然后加上自己的利润再报价给客户，因此客户实际上是在与作市商做交易。客户看到及交易的并不是市场的真实价格，并且交易的执行价格由外汇做市商决定，所以成交价格常常有利于做市商也就不足为奇了。客户的单子进入做市商的系统后，首先进行多头头寸和空头头寸之间的内部对冲，然后将余下的净头寸拿到他们所依附的银行或者ECN上对冲，也可以部分对冲或者干脆不对冲，这就不对冲的单子就属于对赌的范畴。
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STP（StraightThroughProcessing）直通式处理系统模式4 A5 `& U. a" s6 a$ x4 N
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ECN（ElectronicCommunicationsNetwork）电子交易网络模式0 o: N! v, V& \: s" t0 ]" o
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　　ECN是一个电子交易网络，是一个使用集中-分散市场结构的外汇交易科技。此模式通过与银行、机构、外汇市场及科技供应者紧密合作来完成。交易者的单子都直接且匿名的挂在这个网络上，每个单子都是同等的地位，按照价格和时间的最优化公平撮合成交。所以ECN上的价格是真实的市场价格，点差不固定。ECN的运营者不参与交易，向交易者收取适当比例的交易手续费。所以他们会尽可能提供给客户更好的服务。随着互联网技术的发展，服务于个人投资者、小型银行、投资机构、对冲基金的ECN交易商开始出现。ECN的商业运行模式被美国的证券行业普遍认为是一个典型的全自动化的电子证券交易所。ECN平台是包含STP模式的。所以ECN平台准确的说是"ECN+STP"平台。
% l! i/ f# n5 V m; I, {# p; p　　ECN和STP均类属NDD无交易员平台模式。8 A* ]% Y' j% S1 e! l$ }& f
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　　采用无交易员平台的交易商依靠收取交易佣金或者通过加大点差来赚取利润。无交易员平台的交易商可能属于STP类型，也可能属于ECN+STP类型。例如兄弟财经所推荐的FXCM福汇就是STP类型的无交易员平台模式。
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. Q6 e1 l) S, m4 P6 j! X3 B　　NDD无交易员平台具有透明、报价好和快速成交的优势。透明性意味着客户可以进入真实的外汇市场，客户订单直接输送至银行间市场，自动执行。无交易员的报价通常较低，并且成交迅速。 ( N4 d' G! Z0 a4 U
1 U; M, B1 q( k, h+ ^8 C--文章为收集、整理，来源于网络。' u' v( }6 V* d7 X6 ?. r7 |
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