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标题: 股票还是黄金？买之前先了解这5大事实！-市场参考-金十数据 [打印本页]

作者: wangjia 时间: 2022-9-11 07:58
标题: 股票还是黄金？买之前先了解这5大事实！-市场参考-金十数据
疫情之下，美股不断创新高，黄金也开启了新一轮牛市，就连曾宣称自己不喜欢黄金的巴菲特也买入了巴里克黄金的股份。
那么，资金有限的投资者究竟是优先配置股票还是黄金呢？下面的5个事实和1个图表展现了50年来的黄金的价格、标普500的回报率(包括股息)以及通货膨胀情况，相信看完以下分析之后，你对是否需要买入黄金会有自己的判断。
事实1：美国股市在过去50年的表现优于黄金。
自1970年以来，美国股市的平均年回报率略高于11%，黄金的年回报率为8.4%。经通胀调整后，美国股市的平均实际年回报率为7.2%，而黄金为4.5%。从长期来看，股票的收益率已经很好地补偿了投资者所承担的风险。
经通胀调整后的黄金价格在2011-2012年达到高位，但不及1980年的顶峰；而目前经通胀调整后的金价未升至前高。

但要注意的是，股票的表现之所以能优于黄金，很大一部分原因是由于股息。美国股市的平均股息率约为3.2%，而黄金不孳息。若扣除股息率后，美国股市的平均实际年回报率为4%，低于黄金的4.5%。
股息是影响投资者做出资产配置选择的重要因素，因为它有复利的魔力，如果将股息不断进行再投资，得到的收益可能会呈指数增长。而与此同时，一盎司黄金仍然只是一盎司。
事实2：买卖黄金的周期很重要。
五十年是一段很长的时间，如果我们以10年为一个周期来看，可以看到股票在其中3个十年内的表现都优于黄金。3:2的胜率告诉我们，选对周期买卖黄金很重要。
黄金在上世纪70年代曾熠熠生辉，年实际回报率为23.6%；在本世纪头十年，年实际回报率为11.6%。而同一时段里，股票回报率未能跟上通胀的步伐。
但是，在上世纪80年代，股票的收益率为12.4%，而黄金的收益率为-7.7%；90年代股票的收益率为15.2%，而黄金为-6.0%；本世纪10年代，股票的收益率为11.8%，黄金为-1.6%。在这些时候，股市表现都大大优于黄金。
事实3：长远来看，股票的波动小于黄金。
标普500指数回报率的月度标准差是4.5%，而黄金为5.8%，黄金的波动性明显高于美股。
经通胀调整后的标普500指数总回报，在1970年-1990年之间增加了约2.5倍，在1990年-2010年之间增加了2.8倍，在最近的10年则增长了3倍。
而金价仅在上世纪70年代就实现了经通胀调整后的7倍涨幅。
事实4：黄金和股票的回报实际上是不相关的。
1990年诺贝尔经济学奖得主、现代投资组合理论的创始人哈里•马科维茨（Harry Markowitz）曾告诉我们，相关性是促成多样化“魔力”的秘诀：即相关性越低，效果越好。只要资产不是完全正相关的同步移动，那么分散化就有好处，让我们获得更好的风险回报比。
黄金和股票的月回报率相关性就接近于零，这表明，在投资组合中持有一些黄金可以带来多样化的好处。先锋基金的创始人杰克·博格尔（Jack Bogle）是低成本股票指数基金的倡导者。在他管理的一只基金中，他把大部分资金都分配给了指数基金，但仍会留出5%的资金配置黄金。
事实5：购买黄金的最佳时机可能不是在新闻里看到黄金时。
分析师史蒂夫•福斯特（Steve Foerster）指出，投资者如果想买入黄金，一定要当心任何围绕黄金进行的炒作，尤其当金价处于高位时，更要三思而后行。当黄金屡屡出现在新闻头条的时候，就需要谨慎了。

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