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标题: 无处不在的风险 [打印本页]

作者: 抹茶韎 时间: 2018-8-7 05:01
标题: 无处不在的风险
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市场永远没有错，错的是我们还不够懂它。这篇文章是写给那些仍会金融投资但反思不够深刻和未踩雷就不懂得敬畏风险的投资人，着眼于未来，马后炮的文章并不显得个人有多么高明，道人不屑于此，我们的征途是星辰大海。

01

风险永远是存在的，在任何一个投资领域皆是如此。

浮动收益类产品外汇期货股票基金黄金等自不必说，有大幅浮盈也有就大幅回撤。

拿中国最信仰的房子来说，房子真的只涨不跌吗？鄂尔多斯“鬼城”请了解一下，疯狂写公号文章接P2P野鸡广告的欧神请了解一下，北京高位接盘炒在半山腰的请了解一下。如果没有杠杆还可以等回调，但是有几人买房炒房不用杠杆呢？

拿以前最安全的债券来说，截至5月15日，今年已有10家主体曝出债券违约，除去此前已经发生过违约事件的5家主体（春和集团、大连机床集团、丹东港、川煤集团、中国城建），今年又新增了5家违约主体，分别是亿阳集团、神雾环保、富贵鸟、凯迪生态、中安消，违约主体包含国企和上市公司，而中国的城投债更是达摩克利斯之剑。

今年的私募更是重灾区，累计损失金额比P2P只高不低。而今年信托违约事件并不少，不过目前尚未有一例完全打破刚性兑付。而低风险的银行理财产品也会遇到“代销坑”。

而P2P作为民间金融互联网化的产物，底层资产本就是次级债，本身风险高于银行理财和信托。

一个人的命运啊,当然要靠自我奋斗,但是也要考虑到历史的进程。投资亦是如此。

大环境好的时候，大家都在赚钱，甚至羊毛党赚取了更多的收益；当大环境恶化时，拼的就是平台的“内功”，谁手里的子弹多，谁就可以活下去。

哪有那么多财富神话，哪有那么多捷径，所以才会有《投机的中国人》和《2018，捷径消亡史》刷遍朋友圈。

02

投资人真正懂得敬畏风险吗？

当以前老是看到有投资人留言“能不能多推荐几个12%收益的稳健平台”、“能不能推荐几个10%收益的安全平台”，现在还有看到“余额宝收益太低了，能不能推荐一些收益高点的流动性好的平台”......

你叫道人跟他们说敬畏风险，说了他们也听不进去的。

投资人敬畏风险主要取决于两点：
1.对风险的识别能力；
2.曾经在投资上踩过多大的坑。

光谈对P2P风险的识别能力，就足以淘汰绝大部分的P2P投资人，因为他们对资产端一无所知。平台的底层资产是什么？是企业贷还是个贷，是车贷还是信贷，自营还是合作机构提供？放款利率是多少？借款人的资质如何？逾期率和坏账率如何参考？

而投资人确实是对风险感知最为末梢的一环。对P2P平台风险的了解程度，顺序大概可以理解为：核心创始人高管→资产端负责人和财务负责人等核心中层→资产端一线业务员→平台员工和第三方自媒体→投资人。

正因为很少有投资人懂，所以P2P投资沦为了看标签，第三方排名、综艺电视剧赞助广告、成交量、贷款余额、投资人数量、获得证书、政府官员考察合影、名人站台、融资、上市系、国资系......看标签很容易，所以也就相对好包装。

另一方面，经历愈加惨痛，对风险的认识也就更加深刻。但这个经验，太过昂贵。

可是道人又明白：世界上最无效的努力，就是对年轻人掏心掏肺地讲道理。

如果别人跟你讲道理听不进去，那么就自己一个个去经历那些老投资人所经过的坑吧。

这波雷潮中，道人损失并不轻，主要犯了动用杠杆和对行业恶化程度估计不足两大错误，但自认为把握得比较好的3点是：

1.分散投资；

2.高收益对应高风险；

3.自认输得起。

“敬畏风险、主动控制风险”两句话，每个人的心得体会都会不同，所以有人评论道人太过悲观也在情理之中。

03

大部分人都在侥幸于风险，博弈于运气，然后通过各种方式在心理上逃避风险。

为什么还是有不少投资人选择高收益的民营平台，甚至重仓，大概就是此类心理。

博弈于运气的当属羊毛党，当然他们也是风险承受能力最高的一批人，愿赌服输，没毛病。

侥幸于风险的例子简直不要太多，道人的测评中恐怕有不少这样的平台，要么负面缠身，要么抗风险能力弱，但是投这些平台的人数并不少，甚至在看了道人测评后仍选择坚守平台的恐怕也有。

通过各种方式在心理上逃避风险的例子当然也有。道人以前的某些测评也有被投资人骂作“黑稿”、“黑嘴”，对文中的问题直接无视，甚至还有反驳，但并未直面质疑。有些暴雷平台，即使名气很大，但网上搜索负面一大堆，不知道是出于什么心理一直选择坚守不撤离。

04

失意时多读书多自省。最近一直在看反映08金融危机和97金融危机的电影，如《大空头》、《监守自盗》、《大而不倒》、《夺命金》等，手里正在看2013年诺贝尔经济学奖得主罗伯特·希勒的著作《非理性繁荣》。当P2P无经验可循时，只能从更宏观的金融市场去追循，毕竟历史不会简单地重复，但总是压着相同的韵脚。

老是有人将P2P与信托对比，而信托破产最知名的当属“广国投”事件，时为中国第二大国际信托投资公司。

广国投的背景有多硬？
广国投成立于1980年7月，上级管理部门分别是外汇管理局、人民银行和发改委（原名“计委”），主管公司的上级领导是常务副省长。1983年被中国人民银行批准为非银行金融机构，享有外汇经营权；1989年又被国家主管机关确定为全国对外借款窗口，在当时全国数百家信托投资公司中，规模仅次于中国国际信托投资公司。要知道，当时连“工农建”三大行都尚未获得“窗口公司”的资格。

广国投的问题有多严重？
1999年1月11日，广东国际信托投资公司（简称广国投）向广东省高级人民法院递交了破产申请书。广国投破产时的资产总额214.71亿元，负债361.65亿元，资产负债率168.23%，资不抵债146.94亿元。这是中国首宗非银行金融机构破产案，也是全国法院迄今为止受理涉及财产金额最大的破产案件。

广国投的危机处理机制级别有多高？
恰逢亚洲金融危机，被称为“救火队长”的王岐山被中央高层点将，受命南下出任广东省常务副省长并处理此次危机，而他的下次救火履历为2003年出任北京市市长处理“非典”。

扪心自问，投之家堪比“广国投”吗？

而金融历史上最成功的骗局，当属“麦道夫”骗局。

麦道夫骗局是继庞兹之后，人类历史上最大的庞氏骗局，主人公伯纳德·麦道夫曾任纳斯达克股票市场公司董事会主席。投资者们将麦道夫视为传奇，甚至开玩笑地说，如果麦道夫是骗子，他将把全世界一半人拖下水。不幸的是，这一玩笑竟然成真。

麦道夫骗局的影响之恶劣体现在三方面：首先涉及金额迄今最大，超过600亿美元；其次，该骗局潜伏了长达20年的时间，包括美国顶级的投资机构、审计机构乃至美国证监会，竟然都没有及时发现这个骗局；第三，这个骗局的受害者，不是普通投资者，都是商界精英和专业投资机构，有投资银行：如著名的汇丰银行、苏格兰皇家银行、法国巴黎银行；有大型对冲基金：如欧洲最大的对冲基金之一ManGroup、美国对冲基金FGG（Fairfield Greenwich Group），FGG将其140多亿美元总资产中一般约75亿美元交给了莫道夫管理；累积起来，各家以基金为投资对象的基金公司，即FOF，向麦道夫公司至少投资了203亿美元。此外，美国一些地方政府、甚至国际奥委会也都参与了麦道夫公司的投资。西班牙金融业巨头桑坦德银行，此次诈骗案中的风险敞口高达约合31亿美元、FGG旗下资产一半75亿元被吞噬......

一个是纳斯达克前主席，一个是网贷之家创始人；一个是因08金融危机的70亿美元赎回导致崩盘，一个是因“温州帮”严重抽血导致崩盘。

P2P没有终局，你我都只是学徒。

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