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标题: 华尔街达成“共识”：2019年，请做多这一货币 [打印本页]

作者: 红颜李雨琦 时间: 2018-12-7 21:21
标题: 华尔街达成“共识”：2019年，请做多这一货币
[attach]27424[/attach]2019年，可能不再是美元的“主场”了。
近期，越来越多的华尔街投行表示，在日央行紧缩政策的推动下，日元将在2019年走强。最激进的德商银行甚至表示，到2020年底，美元/日元将跨过100大关，跌至96。
“日元在未来走强并非受到避险买盘的推动，而是源于日央行收紧货币政策，”德商银行外汇策略主管Ulrich Leuchtmann表示，日本央行担忧低利率政策对银行业的长期影响，而且他们允许日本国债收益率具有更大灵活性，预计日元将显著走强。
荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley指出，如果美元/日元要跌至94水平，需要全球危机这类因素来催化，值得注意的是，日央行的政策可能比其他主要央行更为宽松。该机构预计，到2019年底，美元/日元将在105-110区间交投。
瑞穗银行预计，到2019年底，美元/日元将在100附近徘徊。该机构首席市场经济学家Daisuke Karakama指出，美国将成为该货币对未来走向的主导因素，因大部分市场参与者认为美联储紧缩周期走向尾声。
摩根士丹利在稍早发布的2019年汇市展望中表示，随着美国经济持续放缓，在近几年流入美元的热钱也将逐渐出走，欧元、日元以及新兴市场货币将会重拾升势。该机构表示，美元/日元2018年末的目标价为112，2019年一至四季度的目标价为109、106、104、102，做空美元/日元的核心逻辑是日本强劲增长的预期以及美国经济放缓以及利差变化等因素：

随着日本经济数据的好转以及生产力的增加，日本国内投资的比例和日本国债实际利率都将有所提升。日本国债的上行压力也有利于日本央行稳定长期利率以符合其控制收益率曲线的政策。摩根士丹利预计日本央行将会在2019年结束负利率政策，稳定的长期利率也会增加波动性调整后的国内投资收益，为日本央行政策提供支撑。
与此同时，更为扁平的美债收益率曲线也使得日本投资者经利率调整后的长期美国资产受益减少。财政刺激政策效果消退、全球流动性收紧和通胀压力增加都限制了美联储避免经济快速下滑的能力。高通胀会侵蚀美国资产的收益性，而经济数据下降则会增加美国资产的波动性。这些都会是美元/日元下行背后的推手。
另外一个可能推动日元走高的因素是日本的老龄化。由于日本的年金和人寿保险公司是海外投资的主力，随着日本老龄化的发展，这些公司势必需要主动将资金撤回本土以应对更多的支付需求，这也将会推动日元升值。

加拿大蒙特利尔银行也在近期表达了对日元的乐观看法，建议投资者在有效突破113.50时逢高卖出美元/日元，止损设于114.10，预计汇价可能回到112.40水平。该机构表示，近期美元/日元的反弹值得警惕，大部分对美元/日元的需求来源于投机性多头。
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（美元/日元30分钟图）
汇市方面，机构表示，美元强势在近期被逆转毫不意外；欧元/美元面临下行风险；澳元/美元涨势将消退；加央行本月料按兵不动。
商品方面，机构指出，未来12个月内金价将涨至1350美元。
此外，机构称，美股将延续涨势。
美元强势在近期被逆转毫不意外三菱日联金融集团展望美元前景称，全球紧张局势缓和，叠加美联储高官近期频频放鸽，美元的强势在最近被逆转毫不意外。
欧元/美元面临下行风险高盛短期维持对欧元的谨慎立场，表示虽然欧元所处环境有改善，但是短期仍存数个风险，通胀表现仍然不及预期，意大利风险也并未完全消除。尽管欧元有望受益于美元走软，但是短期内欧元叉盘难以表现出色。
巴克莱表示，欧元/美元面临下行风险，美元反弹可能在本周对欧元/美元施加下行压力，且多种因素将继续打压欧元。首先，欧元区经济增长放缓，而且可能进一步受到欧美贸易争端的负面影响，如果美国对欧洲汽车进口征收25%的关税，2019年欧元区经济增长将受到0.4个百分点的拖累，将从1.6%降至1.2-1.3%。其次，鉴于英国是欧盟的重要贸易伙伴，无协议退欧将对欧洲经济产生重大影响。最后，由意大利引发的政治风险可能不会加剧，但是当前的局势极为脆弱，尤其是在经济增长下滑且银行业脆弱的背景之下。
法国兴业银行认为，欧元/美元短期需要有效突破1.1450，短期才能转向看涨。
ING技术分析称，未来几天维持看跌欧元/美元的立场。汇价在长期下行趋势中整固，这一趋势并未扭转，不过潜在上行的区间仍然非常有限。短期上升支撑线位于1.1300下方，意味着下行趋势的持续，1.1215以下的汇价新低证实了这一点，
澳元/美元涨势将消退道明证券认为，澳元/美元已经达到0.74的目标价位，涨势可能消退，预计汇价未来看向区间下端0.70。与其他G10货币相比，澳元/美元的波动性非常高。
法国农业信贷表示，近期澳元涨势主要受到两方面推动，即不那么鹰派的美联储和缓和的全球局势。但是预计支撑澳元反弹的因素难以持续，表示美联储将维持鹰派立场，明年预计加息4次（每季度加息一次），澳联储也不急于加息，全球局势将重回紧张状态。
澳洲国民银行技术分析指出，澳元/美元中期看涨，中期底部似乎已经确认，目标最低看向0.7447。
加央行本月料按兵不动加拿大帝国商业银行预计，加央行将在12月5日按兵不动，需要看到加拿大就业市场和10月份非能源出口量强劲的迹象，以支撑1月加息。预计OPEC+减产将促使原油基准价格进一步反弹，这可能加强市场对加央行加息的预期，并为加元提供更多支持。
未来12个月内金价将涨至1350美元高盛上调未来12个月黄金价格预期，表示周期末期需求将推动黄金价格，预计未来12个月内金价将升至1350美元/盎司，明年流入黄金ETF的资金将增长。
美股将延续涨势花旗预计美股将延续涨势，尽管熊市威胁仍存，但当前环境与2007年并不相同，在大部分人担忧时，“我们感觉更为乐观。”虽然阻止贸易保护主义产生影响极为困难，地缘政治风险同样如此，但是即便在房市和车市面临加息挑战之际，内部趋势如今更为乐观。该机构称，幸运之处在于，消费者支出的增长，尤其是服务部门的增长，为经济增长提供了支撑。
摩根大通同样看好美股前景，表示G20会议之后，全球紧张局势得到缓解，美联储可能会放缓升息步伐，波动性将进一步下滑，且企业盈利强劲。在这些因素的推动之下，短期美股上涨的路径非常清晰。
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