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标题: 美元指数会在两年内下跌至77吗？ [打印本页]

作者: 顺水的鱼 时间: 2017-6-1 16:20
标题: 美元指数会在两年内下跌至77吗？
美国一感冒，全世界都会打喷嚏，作为本位货币，美元的一举一动牵动着所有投资者的神经。为了避免经济陷入周期性衰退的怪圈，美联储自2008年开始实施了量化宽松货币政策，向市场大量投放美元，希望借此刺激各行各业，找到新的经济增长点。2015年QE政策结束后，美元指数已经从2011年的77点左右快速攀升至2016年的最高103点，大量的美元入市还同时推升了美国通胀指数、PMI值等重要指标，从数据上看，美国经济仍然在复苏的通道中。然而滞后的工资水平、较低的生产率等实际生产产出指标说明了此次经济复苏是被热钱推升至现在水平的，并非真的实体经济得到发展。现如今，隐患初现，经济发展风险已经露出冰山一角，那么美元指数是会按照美联储所希望的那样攀升至历史新高，还是会被戳破泡沫，跌至衰退前的水平呢？笔者根据资料及经验撰写本篇文章，姑妄言之，诸君且姑妄听之。
QE，是药三分毒，滥用留隐患
本次的经济复苏，无论是消费者信心指数还是**业PMI值都超出次贷危机前的水平，如果仅仅从数据上看的话，当前的美国应该是热火朝天的经济快速发展阶段，就如同2008年以后的中国那样。但是从美联储发布的经济看法中我们注意到，美国**业和服务业正在复苏，但是工人薪资水平仍然企低，生产率维持在较低水平，导致工业产出较低。这说明什么呢？说明美国的实体经济对于此次复苏的贡献值较低，金融、借贷等高风险的泡沫资产才是拉动此次经济复苏的动力。其实，美联储最初目的是为了将美国经济从次贷危机的泥潭中拉出来而制定的，就如同庄稼太过干旱，美联储便开闸放水一样。但是放出的美元并没有按照美联储的想法流入实体经济，而是流入了金融行业这个大坑中储蓄起来，从而导致了指标上的奇特反映。对于这样的复苏方式，之前的历史中并没有过，但是毋庸置疑，这样的经济发展方式，风险性是非常高的。
量化宽松政策虽然是药品却有毒性，用得好可以治病救人，用不好不但危及病人生命还会给世界经济带来风险。美国次贷危机从根本上讲其实是信任危机，投资者和各大金融机构不加节制的运用杠杆叠加投资房地产，导致了雷曼兄弟破产后信用链被击碎从而引发金融海啸，实体经济也在金融海啸中备受伤害。次贷危机虽然严重，但随着各大银行分别分割填补亏损，市场会缓慢自愈，危机会慢慢被市场消化、消退，这种情况下，适量的资金刺激可以让市场更快愈合。然而由于美联储衡量市场的滞后性，原本用于滋润干涸市场的资金超量，导致热钱肆虐，美元指数一升再升，本位货币变动引发各个国家货币汇率攀升，全球经济通胀，经济泡沫快速增加，危机国家经济安全。
美元指数下破77？可能但需要一定周期
美联储的每一次加息都牵动人心，早在2017年年初，美联储6月加息的预测就已经高达50%，然而随着6月临近各项数据却并不看好，美联储加息的脚步变得迟疑，而市场对美联储6月加息可能性的预测已经下降了30%，这也就意味着如果美联储得不到美国经济正在复苏的更多证据，加息的步伐会放缓。
除了经济指标不理想，美国政治风险也进一步提高，美国总统特朗普的泄密门事件一直在发酵，不仅对手用这一事件攻击他，连民众对他也开始产生怀疑，支持率出现下降。其大选时承诺的减税计划并未给美国普通大众带来多少好处，而是被认为是是超级富豪阶层的保护伞，但市场对于此减税计划并不看好，担忧这一计划可能给市场带来的风险大于好处。可以说，特朗普目前真的是猪八戒照镜子——里外不是人。
在这样的情况下，美元指数走低将不会成为意外，而且下破77的可能性是存在的。但是从美国经济的大环境来看，短期之内美元指数将仍然坚挺，空头入场也仅仅是影响有限，并不会给其带来断崖式下跌。

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