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标题: A股纳入MSCI后难以捉摸的套利交易重回视野 [打印本页]

作者: bean609 时间: 2017-7-15 03:47
标题: A股纳入MSCI后难以捉摸的套利交易重回视野

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　　新浪美股讯北京时间21日彭博报道，中国内地和香港上市股票如今既然都已纳入了MSCI指数，在中国内地上市的A股和在香港上市的H股之间的价差料会缩小。
　　“市场开放了，同样的东西却不同价，这种情况下，接下来应会看到价格逐渐并轨，”Union Bancaire Privee首席亚洲经济学家Mark McFarland说。“事情应当如此。”
　　在三度将之拒于门外之后，MSCI Inc．终于作出具有里程碑意义的决定，将中国A股纳入了它的基准指数。那也就意味着全球基金经理有了深入了解大约60只中港两地上市股票的新理由。从很大程度上讲，他们将会发现，内地上市的A股价格相对会更贵：用以跟踪两地上市大盘股平均价差状况的恒生AH股溢价指数显示，A股有23%的溢价。
　　事实证明过去利用这种价差获利很难。沪港通2014年启动后，人们本以为二者之间的价差会缩小，然而实际情况是，价差反而扩大了。不过自火爆的中国股市在2015年年中出现暴跌以来，A股和H股之间的价差倒是没有那么极端了。
　　“过去两年多时间里你看到了这种价差的缩小，”McFarland在接受电话采访时说。“你该料想这种价差还会进一步缩小。”
　　交银国际研究主管洪灏表示，中国股市更大程度地融入国际市场，可能会使A股估值逐步降至国际水平。
　　在瀚亚投资驻香港基金经理Ken Wong看来，现在的问题是这些股票不能同时在两个市场交易。“最后的终极目标可能是让这些股票相互可替代，”他说。“不过那是一件长远的事。”
　　据Jefferies香港公司的首席股票策略师Sean Darby称，接下来在港上市中资股也有可能逐步消失，这些公司可能会从香港退市并转而在境内市场发行股票。他同时表示，机构投资者对大陆股票的需求将会出现增长。
　　“设想你自己是一家大型机构，”Darby说。“最终他们将可以在H股和A股之间作出选择。无论从战术上还是战略上讲，他们都会开始买入更多的A股。那也就意味着H股真的就成为冗余了。”
　　原文标题
　　China’s Elusive Arbitrage Trade Is Back on the Radar After MSCI

责任编辑：郭明煜 SF008

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