聚宽投资王恒鹏：量化不像奥赛，更像马拉松，更看重人才的长期可持续战斗力 ...

　　由新浪财经和东方证券(8.560, -0.08, -0.93%)联合主办的第二届中国证券私募华曜奖评选颁奖典礼9月8日在上海举办。此次活动，旨在加深行业间的沟通交流，推动私募行业持续健康发展，助力广大私募机构稳步成长。
　　聚宽投资合伙人、总经理王恒鹏在圆桌论坛环节中表示，量化不像是奥赛，奥赛可能两个小时做题，做得好你就赢了。但量化是马拉松，要长期不断地迭代。所以我们在招研究员、选聘人才的时候，除了基本功和智商，反而更加看重他长期可持续的战斗力。
　　王恒鹏表示，近期我们针对性的通过各维度的数据分析和底层逻辑的演绎，深入浅出的帮助大家理解持有带来的收益确定性，如何更科学的进行决策，帮助客户最大化地减少“产品赚钱，客户不赚钱”的鸿沟问题。

　　以下为讲话实录：
　　谢谢东方证券和新浪财经的邀请。关于创业这个话题，我想总结“三个坚持”：坚持价值、坚持战斗力、坚持正循环。
　　第一，坚持价值。
　　我认为坚持价值其实是坚持战斗力的前提，我想引用我们CEO高总的一句话，某机构领导尽调时，问高总“在量化行业以及其他行业，你觉得你最尊敬什么样的人？”，高总回答“让我尊敬的是持续为社会创造“增量价值”的创业者，比如马斯克、雷军等……”。
　　昨天我看了一个短视频，是中粮集团原董事长宁高宁说“我对中国的第四代企业家非常有信心”，他提到张一鸣（第四代的代表）讲“如果一个企业没有使命，那它肯定是没有未来的”。
　　我认为这也是聚宽创业以来一直坚持的一个点，不管我们做C端quant平台，还是做量化数据，还是为券商提供量化系统，以及我们现在做量化资管，我们一直在围绕着：我们做的事情，对于行业、对于用户以及对于市场和社会，有没有“增量的价值”。
　　借这个场合也想给量化做一个正名，有人说量化是割韭菜，割的是散户。我们有多次内部讨论这个话题，我们的总结是，散户（任何交易者）其实也有两种：一种是正常的投资，像李蓓总讲的，因为长期看好这个企业，看的是企业本身，我买入是为了持有，是为了企业的成长带来的未来股价体现；还有一种是短期的投机，今天买为了明天（涨停）卖。在我们看来，本质上量化的价值是，很大程度上消除短期投机，反过来保护长期投资，因为短期投机所带来的市场无效价格越少，长期投资的市场定价就会更有效。
　　第二，坚持战斗力。
　　这个行业其实竞争是非常激烈的，都是一群高智商的人PK。但是，我们认为量化不像是奥赛，奥赛可能两个小时做题，做得好你就赢了。但量化是马拉松，要长期不断地迭代。所以我们在招研究员、选聘人才的时候，除了基本功和智商，反而更加看重他长期可持续的战斗力。比如他是不是特别热爱量化本身，这方面，聚宽平台可以给我们持续地赋能。因为我们可以看到有些用户深更半夜还在写代码，周末还在搞模型，持续寻找到这样的沉浸者，我认为是聚宽做量化投资的一个独特竞争力，因为我们可以持续建设有长期战斗力的团队。
　　第三坚持正循环。
　　我认为不仅仅在投研，在市场服务端也要坚持这一点。比如今年3月份以来，各大渠道以及投资者都在躺平，反而在这样的时间点，在市场低迷的时候，我们越要坚持刚才说的价值，做正确的事。有的管理人可能也跟着市场躺平了，但是我对市场团队的要求是，在困难的时间点，恰恰每个人要通过专业度赋能和一线深度穿透，帮助渠道打胜仗，帮助客户建立正循环。
　　我们都知道，不管是私募基金还是公募基金，都是好卖的时候难做，难卖的时候将来好做。我认为，聚宽同事自己形成正循环，并帮助渠道在困难的时候打胜仗，在难卖的时候勇于转化，敢于逆境播种，让客户在困难的时候认清本质，敢于决策，才能够帮助客户真正的赚钱，创造正循环，创造可持续的价值。
　　这个正循环跟刚才李蓓总讲的一样，她说“大家既然都不开心，不如想开点，做好自己的事”，我非常认同。我个人也是一个乐观主义者，我认为，中国14亿人都是非常务实，非常接地气的，只要每个人都聚焦自己的业务，把自己的正循环做起来，我认为这个国家不会有差的未来。这是我特别看重坚持正循环的底层逻辑。
　　问题2：面对越来越多的不确定性和越来越多元的客户需求，管理人如何满足？如何与券商协同？
　　王恒鹏：最近我们思考的一个问题是，管理人越来越值得别人尊敬的口碑，来自于什么？总结得到的核心结论：业绩+服务。
　　业绩这一点不用说，投资者投给你钱就是想赚钱的。所以核心是持续的在选股alpha、算法、风控等全流程上不断迭代策略，提供有竞争力的业绩回报。
　　第二就是服务，服务包含产品设计和投顾赋能。产品设计层面，可能华软徐总比较有发言权，因为众多客户希望获得一个相对可观的收益，同时希望能够避免比较大的波动。在这个层面，FOF和券商财富，可以通过发一些组合配置的产品解决方案来解决，这是产业上下游可以协同完成的。管理人本身也在尝试通过不同风险收益特征的产品系列，来满足不同风险偏好的需求。聚宽除了指增系列外，也在推出稳健系列、多策略系列等低波动和中波动的产品矩阵，方便更多客户平滑曲线，更容易长期持有。
　　产品设计之外，就是投教服务。世界越来越多的不确定性和动荡，带来的产品净值的波动，让客户和渠道一线同事都比较焦虑，但本质上，还是大家对量化底层逻辑的缺乏了解导致的。认知越清晰，行动越坚定。在这个点上，聚宽在做更多的投入，比如近期我们的一个投教产出是“为何不能在回本之时草草离去？”。去年8-9月追热投指增的客户，近期可能刚刚回本，很多投资人会在亏损后回本的时候离开（处置效应），这就是市场最大的鸿沟：产品净值赚钱，但投资者不赚钱。
　　所以近期我们针对性的通过各维度的数据分析和底层逻辑的演绎，深入浅出的帮助大家理解持有带来的收益确定性，如何更科学的进行决策，帮助客户最大化地减少“产品赚钱，客户不赚钱”的鸿沟问题。
　　人永远只能赚到认知范围内的钱。所以在提高投资者认知这个层面，不管是我们，还是券商机构，都需要投入非常多的努力，这也是我们所谓“买方投顾”的核心价值。
                                                                                                                                                                                                                                                                                                    
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                                                                        责任编辑：常靖蕾