“华尔街之狼”卡尔·伊坎的九条投资箴言-市场参考-金十数据

如果要列出华尔街有史以来最成功的投资者，卡尔·伊坎必定名列其中。这个被称为“华尔街之狼”的传奇投资人，其投资业绩每每令华尔街的基金经理汗颜。他另辟蹊径的投资风格，更是成为全球投资者竞相研究的对象。本文分享了伊坎独特的“投资经”，在掌握这些诀窍后，希望更多普通投资者也能复制他的成功。
传奇投资大师卡尔·伊坎认为，要想在投资中立于不败，要有耐心、智慧、要果断，还要有制定敏锐投资策略的能力，只有这样，才能在跌宕起伏的投资场上做到有备无患。
伊坎在商界可谓无人不晓，他创立了伊坎企业（Icahn Enterprises），堪称华尔街有史以来最成功的投资人之一。在《福布斯杂志》2018年公布的美国富豪排行榜上，伊坎在400人中排名第31位，而在该杂志2019年公布的对冲基金管理者收入榜单中，伊坎更是高居第11位。
伊坎在大学期间就开始投资股票。那时，他还学会了扑克牌，凭着精湛的牌技，他每个暑假都能挣到2000美元。毕业后，他成为了一名股票经纪人。入行后不久，伊坎就掌握了套利交易的门道，他利用不同股市间的价差赚取利润，并且没有一次失手。
上世纪80年代，伊坎的身份又转换为“激进投资者”，他收购了一些企业的大量股份，借此迫使管理层做出有利于普通股东的积极转变。
伊坎的投资风格也因此成为许多年轻投资者研究的对象，他们希望将伊坎的成功经验作为自己投资实践的指南。
伊坎的“投资经”
伊坎的投资着眼于长线，并且信奉价值投资策略。他看中的企业通常具有以下特点：股价低于公平市值，市盈率较低，或是账面价值超过市场估值。
他在谈到自己的投资风格时说：
“我把企业当作生意来看，而华尔街分析师关注的则是企业每个季度的业绩表现。我的投资决策看重的是资产和潜在的生产率，而华尔街的目光仅仅停留在业绩上，所以在我眼中的许多投资良机，他们都会错过。”
以下是伊坎给出的九条长线投资建议：
一、不要只看业绩报告，要摸透企业特点
伊坎指出，投资者应该抱有这样一种心态：他们买入的是企业的一部分股份，而不仅仅是业绩报告中的几张纸。他建议投资者拿出时间，仔细研究他们想要投资的企业。只有对企业的业务有了充分了解，才能确保投资的成功。
二、关注企业定价能力，从源头上了解定价权
在伊坎看来，定价权是衡量企业生产率的一项重要指标。他指出，鉴于定价权是不断变化的，而且会对企业的生产率产生影响，因此了解定价权的运作机制十分重要。如果投资者对定价权有了充分了解，并且能够为我所用，今后的投资将会一帆风顺。
三、要避免冲动决策，也需要当机立断
伊坎谈到，投资者应该警惕两种严重错误：冲动决策，或是完全不采取行动。他说：
“不管是在生活中，还是生意场上，都存在两种严重错误。一是不假思索，贸然行事，二是无动于衷，不采取任何行动。”
投资者应该时刻保持冷静和耐心，切勿在冲动状态下做出投资决策。另一方面，当时机来临，需要采取行动时，则应当机立断，毫不迟疑，该出手时就要出手。伊坎称，如果投资者犹豫再三，对潜在的投资机会置若罔闻，结果就将错失良机。
四、避免从众心理，把握反向策略
在投资过程中，应避免从众心理，市场上流行的观点并不总是正确的投资策略。伊坎提醒投资者不要落入这种“普遍共识”的陷阱，他指出，如果盲目从众，一旦“普遍共识”土崩瓦解，投资者就将深陷困境。
“当大多数投资者，包括一些专业从业者认同某件事时，他们往往是错的。”伊坎谈到。他建议投资者购买“非热门股”，甚至还推荐那些不受市场青睐的股票。
他给投资者的建议还包括：当别人恐惧时，你要学会贪婪；当别人贪婪时，你要学会恐惧。如果运用得当，这种反向策略会带给你无尽的财富。
五、不放过被低估的资产，成功的质量比频次更重要
伊坎认为，应该尝试投资那些被低估的资产。资产被低估的情况很常见，成功的诀窍就是发现这类资产，然后进行投资。他指出，当市场意识到这类资产的价值，并且股价开始飙升时，这正是你卖出股票、获得回报的好时机。
伊坎谈到，选股前的仔细斟酌也很重要，要尽可能确保自己的选择不会出现偏差，这样才有机会跑赢大盘。伊坎认为，就投资而言，成功的质量比成功的频次重要得多。
六、遵从内心引导，在最有把握时重仓买入
每次买进股票之前，投资者都要有一些深信不疑的想法。如果对自己的某些投资决策很有把握，就应该倾尽全力，重仓持有那只股票，这样才会赢得漂亮。按照伊坎的建议，投资者在决策时，如果遇到自己把握十足的地方，应该遵从这类想法的引导。
七、做到短线交易和长线投资兼顾
伊坎表示，投资者的角色不应该只是一名活跃的短线交易员，还应该关注长线投资。短线交易员和长线投资者，这两重角色并不矛盾。他说，长线投资是一种明智的策略，可以带来不菲的回报，长期持有一项投资所产生的回报十分可观。他还指出，如果有利可图，投资者可以冒险进行短线交易，因为无论是做短线还是长线，只要有钱挣，都是成功的投资策略。
八、要未雨绸缪，也要顺势而变
伊坎坦言，面对风云变幻的市场，虽然提前制定计划可以让你更好地未雨绸缪，但鉴于市场的不可预知性，投资者还是应该对这些计划保持灵活应变的态度。他指出，投资者需要随时适应不同的形势，并及时做出反应。他还建议投资者在机遇来临时保持开放心态，不要固步自封，这些机遇或许可以帮助他们灵活应变，并从新的信息中有所收获。
九、享受投资过程，品味投资艺术
比一味想着挣钱更重要的，是享受投资的过程。伊坎谈到，投资者不妨用“爱”的眼光去看待自己的事业，去品味投资的艺术。“比起胜利后的美好生活，我更享受‘狩猎’的过程。”伊坎如是说。
凭借精明的投资技巧，伊坎成为了投资界难以逾越的传奇。他的投资策略也成为全世界投资者争相研究的对象。他决策大胆，从不畏首畏尾，一旦认准哪家企业有投资潜力，便会果断出手。他分享的这些“投资经”，不仅可以帮助投资者积累财富，让他们笑得更甜，还可以帮助投资者取得长期的成功，让他们笑得更久。
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