黄金投资者转移目标，过去一年金矿股飙涨80%-市场参考-金十数据

周三，花旗集团在一份最新报告中表示，金价可能在年底前创下历史新高，部分原因是围绕美国总统大选的风险将刺激避险需求。
如今金价已经自8月初创下的历史高位大幅回落，并远离1900关口。距离大选仅一个半月时间，花旗这样的预期可能显得有些不现实。更何况，现在的价位对于不少黄金多头来说，还是太贵了。
当前，不少黄金投资者已经转移目标——投向金矿股。从股价来看，过去几个月，金矿股表现也确实亮眼，衡量资深黄金矿商的指标也在过去一年上涨了近80%。

金矿股的强势发力，背后离不开这两大利好：
1.金价创下历史新高，金矿商的收入也水涨船高，这些公司获得了大量的现金。
2.美联储和美国政府推出了大规模经济刺激计划，实际收益率正在下降。
在很多投资者眼中，和黄金相比，金矿股更有其无可比拟的优越性。
首先，与不断上涨的金价相比，金矿业的成本较低。富兰克林黄金和贵金属基金副总裁兼投资组合经理史蒂夫·兰德指出，2013年至2019年间，采矿生产成本相对稳定。他预计大多数矿业公司的黄金开采的成本短期内不会超过1200美元/盎司，特别是在能源成本仍然低迷的情况下。
其次，金矿业并购活动有所增加，这将为这些公司带来源源不断的现金。现金流的增加意味着矿业公司将寻求扩大生产和市值，这将提高他们对大型投资基金的吸引力。
就连巴菲特也罕见开始购入金矿股，我们就不难体会到这种资产的巨大吸引力。
不过，丹佛黄金集团表示，金矿股最近确实是表现不错，但在公司治理、激励机制协调、战略愿景以及与投资者的沟通等方面，黄金矿业公司的表现仍欠佳，这可能最终拖累公司表现。
瑞银集团分析师丹尼尔·梅杰在9月15日的一份报告中说，从历史上看，黄金矿商更关注增长而不是现金回报。此外，他们对项目过于乐观，资本纪律也欠佳，这些都是“导致金矿企业价值受损的关键因素”。
为此，股东黄金协会（The Shareholders’ Gold Council）在上周日联合其会员，发布了一份帮助改善黄金矿业公司表现的公开信，在信中该协会提出了16条建议，下面是其中的部分建议：
①对董事会层面进行改革，比如建立“遴选董事的明确公开程序”。
②对“没有实际持股的董事设定严格的任期限制”。
③在管理层层面，企业应纳入并向投资者披露“计算薪酬时的每股价值指标”，并在年初确定团队年度薪酬的评估方式。
④就总体战略而言，黄金矿商应建立起活跃的数据库，摈弃苛刻的准入条件，方便潜在买家直接向股东提出收购要约。
⑤黄金矿商需制定一个资本回报框架，以平衡自由现金流向股息、股票回购和可管理的增长举措的分配。
股东黄金协会最后表示：
“尽管金矿股表现强劲，但其价格仍不稳定，有时会跌至较低水平。我们相信，通过采纳这些建议措施，将为金矿股市吸引来更多的‘投资多面手’，提振股价，从而降低行业的资本成本，惠及所有的利益相关者。”