搜狗市值跌至22亿美元：财报里的繁华掩不住​华尔街​投资人的悲观 ...

运营商财经网 李雪莹/文
作为国内为数不多的先后被国内三大互联网巨头中两家垂青的企业，搜狗显得幸运而富有神秘感。哪怕是现在，正在敲下每个字的用户中，或许也有一大半人使用的是搜狗输入法，但是对于搜狗的了解和记忆或许也仅仅止于此，因为它正在以一种独特的方式开始滑坡。
致命诱惑：营收盈利并不能衡量一切
从搜狐为了增强搜索技能而创办搜狗至2017年，搜狗就像一个刚出生的婴儿般，以每年一个新面孔的速度茁壮成长，这也让搜狐一再感到欣慰，2014年第四季度营收和全年营收增幅均超过70%，实现全年持续性盈利，而这或许也就成为了搜狗最辉煌的一年，之后增幅逐渐放缓，直到2018年。
在前不久刚公布的搜狐财报中，2018年全年总营收首次突破10亿美元，达到11.2亿美元，同比增长24%，美国通用会计准则下，归属于搜狗的净利润9880万美元，同比增长20%。对于这样的成绩，搜狗公司CEO王小川却似乎十分得意：“搜狗实施的搜索和输入法双引擎战略，为公司发展带来了强大的驱动力。我们的核心搜索收入增长快于行业平均水平，并且实现了搜索和输入法的深入协同。更重要的是，在当下宏观经济发展的不确定时期，搜狗仍然保持着高质量的资产、庞大的用户群和超过10亿美元的年收入。”
当然，即便是这样的成绩，对于搜狐来说也成为其重要的增收来源，让其从2017年的3.10亿美元减少到2.37亿美元，减亏超20%，其中，搜狗是做出了巨大贡献的。
这个数据对于搜狗来说，可能是其里程碑式的一刻，但是这样的增幅和净利润对于一个已经上市的互联网公司来说是极其可怕的。
危险预警：华尔街的投资人正在观望
就在搜狗和搜狐共同为这一成绩举杯庆贺的时候，有一件事正在不断发生变化，那就是搜狗的市值，2017年11月上市时市值还有53亿美元，1月31日收盘时其市值为25.42亿美元，而到了今天3月28日，其市值竟然只有22.84亿美元，不断下滑。
作为衡量公司资产市场价值的重要因素，市值是投资者选择投资品种的一个重要指标，也能从侧面反映出市场对于公司的信心。或许是早就猜到了美股上市的搜狗会有这样的表现，早在其上市时张朝阳就曾表示：“华尔街投资人没有用搜狗输入法，他们没有给予搜狗应有的估值。”但这一说辞未免有些牵强，美股上市的公司并不是只有搜狗一家。
有时候乐观甚至会成为阻碍，王小川对于搜狗的未来曾有这样的预期，“在AI领域，搜狗在技术和应用层面均取得丰厚成果，奠定了在语音、计算机视觉、机器翻译和问答等多个赛道上的领先地位。展望2019，我们会将AI技术与业务深度融合，持续提升核心竞争力。”
作为搜狗的一把手，这样的评价确实会给员工信心，但是资本市场却未必会信这一套，相比之下，仅成立不到四年的拼多多、不到三年的趣头条同样是从互联网起家，拼多多亏损近40亿市值却仍旧高达271亿美元，趣头条亏损收窄市值仍达32亿，这种持续亏损市值却居高不下的现象，恰恰说明了资本市场对于公司未来发展前景的信心，而搜狗同样适用于这一原理。
时刻注意：新的增长点并不突出
尽管不论是搜狐还是搜狗，内部高层似乎都信心饱满，营收和盈利相比于大多数互联网企业来说，表现也还算好，但为何市值却一降再降呢？这并不是没有缘由。
作为搜狗的三大主体业务：搜狗搜索、搜狗输入法、搜狗浏览器看似样样精通，实则不堪一击。
有数据显示，2018Q1百度占据搜索引擎市场的80%（收入口径），搜狗占据6.63%；搜狗、百度、讯飞三家占据91.8%市场份额的头部企业格局，其中搜狗输入法占比约为70.9%，以压倒性优势稳坐第一；2019年搜狗高速浏览器只有4.45%的市场份额，也就是说在搜狗的三大主题业务中，只有输入法相对靠前，其他两大业务的市场地位依然靠下。
此外，在其一再引以为豪的人工智能领域，虽然在一些赛事中取得成绩，但是相比于国内外人工智能技术发展前沿的企业来说，搜狗的AI就显得略微渺小了，何况是放在整个资本市场来看，若以此作为搜狗未来发展的潜力，或许有些冒险，华尔街的投资人没有用搜狗输入法，但是他们对人工智能却可以说了如指掌。
2018年11月份，市场监管总局公布2018年第三批典型虚假违法广告案件，其中，点名抖音通过搜狗搜索引擎移动端，投放了推广“抖音”应用程序的广告，广告中含有“邱少云被火烧的笑话”内容，违反了《英雄烈士保护法》第二十二条和《广告法》第九条的规定。2018年7月，北京市工商局海淀分局作出行政处罚，责令停止发布违法广告，并对抖音和搜狗公司分别罚款100万元，虽说这并不是件大事，但是对于搜狗来说，无疑是雪上加霜的稻草。
“互联网公司”、“上市公司”，当搜狗被贴上这些标签的时候，或许就已经做好了被市场考验的准备，只是没想到会这么血淋淋吧！