35年​华尔街​交易员：三大理由支撑，白银即将上涨 ...

白银市场从来不是风平浪静，玩的就是心跳。而普通的需求供给因素难以解释银价走势。
在华尔街拥有35年交易经验，并且曾经在花旗等数个知名投行工作过的高级咨询师Andrew Hecht近日撰文表示，有三个理由支持白银将迎来它的上涨趋势。
Hecht表示，由于白银年产量常常是作为黄金、铜、铅、锌及其他贵金属的副产品。因而，产出成本对白银并不是最重要的。相反，市场情绪更能驱动白银的涨和跌。长期以来，白银往往在市场上涨时涨的最欢，而在市场下跌时跌的最惨。因而，Hecht指出，白银交易需要坚持纪律，不能跟随大流。
白银相对黄金的价位处于25年来的低位，这意味着白银目前被低估，并在当前价位上有较强的投资价值。
Hecht认为白银今年将迎来熊市逆转的的原因，主要有以下三个：
原因1：美联储转鸽利好贵金属美联储政策转变是支持看涨白银的第一个也是最主要的因素。3月20日，美联储表示将暂停加息，并且不期待在2020年的某个时间之前再度加息。
此外，美联储在3月议息会议上进一步指出，量化紧缩或者说多年来的资产购买计划将于2019年9月终止。量化紧缩令利率承受上行压力，因而美联储在货币政策上由鹰派转鸽。
同时，利率抬升和美元走强的因素已反映在了2018年白银和黄金走势中。美联储政策上的转变，意味着贵金属持仓成本将停止增长，且美元走势似乎将保持稳定、甚至走弱。这都将支撑白银和黄金在未来数周或数月走强。
原因2：欧央行和低息贷款随着美联储转鸽，欧央行也将大概率转鸽。短期欧元利率在-40基点，欧央行资产负债规模未减少，欧洲货币政策保持高度宽松，这些都为贵金属投资提供了良好的机会。当前环境下，持有欧元的成本将高于持有黄金或白银。
尽管美联储自信贷紧缩周期以来已将美国短期利率升至2.25-2.50%的水平，但该利率水平仍然处于历史低位。这不仅刺激了经济，还将为未来的通胀上行埋下种子。同时，美国和欧洲的低息贷款、赤字增长、以及不断提升的政府支出水平，为贵金属都提供了升值的土壤。尽管目前美国和欧洲的通胀水平均低于央行政策目标的2%，未来几年的低息贷款或将不再那么廉价。
此外，黄金和白银在长期内的走势几乎保持一致。以美元、欧元、日元计价的黄金价格都已出现上涨，这意味着，世界主要储备货币的价值正在下降。而黄金、白银历来被视为交换媒介，当央行和政府当局不再储备白银时，往往会储备黄金，并作为外汇储备的一部分。近年来，政府部门是黄金的净买入者，这加强了黄金作为硬通货的价值以及储备价值。
近来白银走势落后于黄金，因此，现在或已到了白银追赶着黄金上涨的成熟时机。
原因3：投资者的兴趣将回到白银市场从黄金/白银比例来看，该比例衡量了每盎司黄金值多少盎司白银。
该比例最初可追溯至公元前3000年，第一代埃及法老Menes规定的2.5盎司白银等价于1盎司黄金。但到了现代，需要更多的白银才能换来一盎司黄金。

（自1974年起的黄金/白银比，季度数据，来源：Seeking Alpha）
上图显示了自1974年以来，黄金/白银比最低在15.47，最高在93.18，中值水平为54.325，交易大致围绕在该水平上下。当该比例跌至中值以下时，表明白银相对黄金处于估值较高的水平；反之亦然。
截至3月26日，黄金/白银比为85.36，处于历史高位，而上一次出现在该水平是在1993年。截至发稿时，黄金交易在1276美元/盎司的水平，若按上述中值比例计算，白银价格应升至23.49美元/盎司，距离当前价位（15.01美元/盎司）还有8.48美元或者说54.5%的升值空间。

（黄金vs白银日线图，已标注计算的白银合理价位，由WEEX一起交易制图）
此外，截至发稿时，黄金当前交易价（以1276美元/盎司计算）距离2016年7月的峰值相差98.95美元或7.23%，而白银当前交易价（以15.01美元/盎司计算）距离2016年7月的峰值相差6.14美元或29.0%。
Hecht指出，当前所有信号都暗示，基于历史表现的关联性，白银要追赶上黄金的走势，仍有很大的上行空间，并可能突破17.35美元/盎司的阻力位，这将一扫当前市场对白银的悲观情绪。
【赞就点击最下方“在看”哦】4月27日《一期一会》上海站！
特邀嘉宾陈满咲杜线下分分享
【日本技术分析的皇冠“一目均衡表”】
名额有限!!
赶紧识别下方图片二维码参与报名！

想要了解更多全球资产配置方法？


在看点这里