美国就业现状：四分之一适龄人口没有工作-市场参考-金十数据

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无论我们观察的是美国周度就业数据、月度非农就业数据、还是最高频的摩根大通银行日度数据，都能看到同一个讯息——美国劳动力市场改善状况趋于停滞。
更糟糕的是，美国失业波及的行业范围正在扩大，永久失业情况日益严重，高达四分之一的适龄人口目前没有工作，与2008年经济危机失业最严重时的水平相当，且当前改善迹象微弱。
本周四10月15日公布的最新数据显示，截至10月3日当周，美国共计有89.8万人首次申请常规失业补助金，相比于前一周的84.5万有所回升。这也是美国周度初请人数连续7周维持在80-90万的区间。本次危机爆发之前，该数据一直在每周20万左右。

需要注意的是，在8月最后一周，周度初请失业金人数由连续多个星期的百万级别下滑至80-90万人左右——这并不是因为申请人数变少了，而是劳工部修改了统计方式。
如果统一统计方法，每周的初请常规失业金人数一直在80万左右的量级，改善迹象非常微弱。也就是说，自6月以来，周度数据显示美国就业改善形势已经趋于停滞。
10月初公布的9月非农就业数据同样令人失望。首先，美国9月新增非农就业人数66.1万人，远逊于8月新增的137万人，同时远低于预期的87.5万人。下图可见，就业改善速度连续3个月放缓。

美国新增非农就业人口。数据来源：美联储经济数据库FRED，灰色部分为经济危机
从细节来看，美国就业市场存在的问题有：实际失业人口上升，永久失业状况日趋严重，高达四分之一的适龄人口没有工作。
官方失业率报7.9%，前值为8.4%，显著低于4月份14.4%的峰值，也低于2008危机后10.0%的高峰水平。然而，官方失业率看起来有所好转，实际上是由于大批失业人群在长达6个月找工作无望后，退出了劳动力市场，不在官方失业率的统计范围之内。本轮经济危机在美国已经爆发超过6个月，许多临时失业的人已经变为永久失业。

就业占人口比例（25-54岁）
上图可见，从美国就业占总适龄人口比例（25-54岁）来看，目前的失业状况与2008年危机最严重的时期相当，不仅9月份毫无改善，反而由8月份的75.3%下降到75.0%。也就是说，美国有四分之一的适龄人口目前没有工作。下图可见，永久失业状况的恶化趋势已经显著差于2001年，并且在直线恶化。

2001、2007和2020经济衰退永久失业走势
第三，失业范围日益扩大。由下图可见，在许多不受新冠疫情直接影响的行业中，失业状况也日趋严峻，雇主裁员的速度已经与此前2008年“大衰退”中的水平相近，说明此次危机的深度和广度正在不断增加，难以迅速恢复。
9月末，美国几家主要雇主不断传出裁员消息，预兆着下阶段就业形势依然严峻，除了航空公司、主题公园等受疫情直接影响的公司，连国防和金融等不受疫情直接影响的行业也被牵连。
迪士尼宣布将解雇28000个主题公园工作人员，美国航空和美国联合航空宣布将继续裁减超过32000个工作岗位，大型武器生产商雷神公司宣布裁员15000人，保险巨头Allstate宣布计划裁员3800人。
更加高频的摩根大通银行日度数据同样显示，劳动力市场改善状况趋于停滞。下图显示，摩根大通的就业日度数据（黄色）与美国政府的官方月度数据（蓝色）走势接近，但时效性更强，比官方数据要快几周时间。
日度数据显示10月初就业人数不仅远低于2月份水平，而且恢复速度从6月中旬开始出现拐点显著放缓，并在过去两周趋近停滞。

摩根大通银行日度就业数据与官方数据对比，黄色为摩根大通，蓝色为官方
资本主义经济体制性的短板在于民众收入低迷导致需求疲软。经济需求主要包括消费、投资、政府和净出口。美国70%的总需求来自消费，而就业的改善直接关系到经济的消费需求，是推动经济复苏的核心动力。低迷的就业形势将严重限制群众的消费能力，原本提供这部分产品和服务的企业将面临业绩下滑，从而进一步削减投资和裁员，失业状况将更加低迷，陷入恶性循环。
2000年经济危机之后，美国就业花费了近4年时间才恢复到危机之前的水平，2008年危机之后则花费了超过6年的时间。综上多项数据显示美国就业改善趋于停滞，永久失业状况日益严峻，失业范围正在扩大，经济复苏进程将因此严重受阻。