​华尔街​“趋势投资之王”：要讲好故事，更要迅速清仓 ...

1990年，著名基金经理彼得·林奇退休。此前13年，他把一支资产规模2000万美元的基金干到140亿美元，年化收益率高达29%，是当时全球最大的共同基金。
林奇最佩服的基金经理却是一个华人：被誉为“华尔街之王”的蔡志勇。1966年，蔡志勇自创基金时一次募资2.5亿美元，是巴菲特管理基金的10倍，还打破了历史纪录。
蔡志勇成为“华尔街之王”似乎具有某种命定的色彩。
20岁那年，获得经济学硕士学位。
毕业后，这位聪明的年轻人进入一家纺织企业，准备大展拳脚。但他很快发现华人在竞争时处于劣势，老板更喜欢提拔白人新教徒，并且，这种现象在职场普遍存在。
蔡志勇从小争强好胜，他受不了这种不公平的待遇，决定寻找新的机会。
很快，他发现投资行业没有种族偏见，第二年便跳槽去了一家证券公司，做初级分析员。
蔡志勇干得很起劲，他希望有一天子承母业，也成为一名股票交易员，母亲则成为他最得力的导师。
研究中，蔡志勇发现当时的美国股市存在一个严重问题：市场上散户和共同基金二分天下，而基金在投资上普遍保守，主要投那些高分红股票，收益率只与政府公债和银行存款的利息相当。
蔡志勇认为这种做法是错误的，赚不到什么钱，能赚钱的做法是投资那些具有巨大增值潜力的股票，靠选择买卖时点，在大幅涨跌中获利，他把这种做法叫“趋势投资”。
这并不是什么新想法。1929年大萧条之前，美国股民都觉得自己在搞“趋势投资”。当时，玩得最猛的是“投机之王”杰西·利弗莫尔，利弗莫尔曾迫使JP摩根和威尔逊总统低头，而蔡志勇的母亲就是受利弗莫尔影响成长起来的交易员。
要做趋势投资，先要找到一个舞台。
1952年初，蔡志勇便找到了这样一个舞台——波士顿的富达投资。富达投资的老板是约翰逊，约翰逊与蔡志勇理念相投，一见钟情，当场就雇佣了蔡志勇，但鉴于蔡太年轻，而他认为投机的大势也还未到，因此并没有马上重用蔡志勇，而是先让蔡做股票分析员。
历练五年后，28岁的蔡志勇觉得自己可以独当一面了，便向约翰逊申请成立一支单独的基金，约翰逊同意了，蔡氏传奇拉开帷幕。
不要和股票谈恋爱为摆脱危机，美国政府大举增发国债，把钱花到公路、住房和军费上。新政策加剧了通胀，投资者开始追求更高的收益，保守的基金失去了吸引力。
时代呼唤激进的操盘手，蔡志勇登上历史舞台。
蔡志勇没有投资那些高分红的大蓝筹，而是投资宝丽来、施乐、利顿工业等不起眼的新企业，重仓持有，以高额佣金联合经纪商大肆拉抬股价，然后快速换手。
蔡志勇的换手率远高于同行，年换手率超过100%。他说自己和股票的关系是“试婚”，有的时候是“私通”，个别时候是“一夜情”。外界的评论则更尖刻，说他是“一个和戏子混在一起的浪子”，“有时候床单还没有凉，他又换了下一个”。
快进快出是蔡志勇投资的精髓，他告诫手下：当好故事没有了，果断卖出，换下一个标的。不要优柔寡断。
要讲好故事，更要迅速清仓除了快进快出之外，蔡志勇的另一个法宝是推动被投企业搞收购。
彼时，投资者非常看重每股净利润这个指标，而蔡志勇炒作的股票该指标通常不高，于是，他力劝被投企业去收购每股净利润高的企业。依照当时的会计算法，只要进行收购，收购方和被收购方的业务即便没有增长，公司合并后第一年的每股净利润也会提高，从而吸引新的投资，之后，他们再发起新的收购。
这种通过大规模收购建立起来的企业被称为“联合企业”，蔡志勇投资的利顿工业就是一家典型的联合企业。
以上策略非常奏效，蔡志勇很快赚到了50%的年化收益，名噪全国。投资者笑得合不拢嘴，纷纷加码，并带来新的投资者，富达资本基金快速壮大。
蔡志勇的成功也打破了股市的平静，一些基金经理迅速跟进，这种风潮在50年代末尚不明显，进入60年代则蔚为盛行：1961年，一大批炒作廉价股票的投机客一夜暴富。
1962年苏联在古巴部署核导弹，10月，美苏爆发直接冲突，险些闹出核大战。尽管危机最终以和平方式收场，但基金经理们都吓坏了，谁也不敢轻举妄动。
就在这时，蔡志勇却展开了抄底行动，六周内，他豪掷2600万美元入市，这超过了巴菲特当时管理基金的总规模。
这是一场豪赌，外界觉得蔡志勇疯了，但老板约翰逊却力挺蔡志勇，他们觉得古巴导弹危机的影响不会持久，股市的大环境并没有发生改变，接下来还是牛市。
他们赌赢了，道琼斯指数在古巴导弹危机后快速反弹，富达资本基金的资产价值不到三个月大涨68%，“死里逃生”的投资者都把蔡志勇叫“金融魔术师”。
然而危机并没有结束。次年11月，肯尼迪总统遇刺身亡，股市创纪录地暴跌，许多投资者都慌了。蔡志勇再次镇定自若，他断定总统更迭影响不了大局，仍看多做多。
他又判断对了，12月，股市持续上涨，是年最后一天，道琼斯指数还创了一回新高，此后则平稳上涨。
在华尔街历史上，第一位非白人的领袖的诞生——蔡志勇1965年蔡志勇决定自立门户，他觉得时机也已经成熟。彼时，他在投资圈非常有名，名气甚至盖过“富达”品牌。
富达位于波士顿，蔡志勇的声名却已远播到纽约，在华尔街，投资者都认他，他买的股票受到追捧，“杰里蔡（蔡志勇）在买入！”成了跟进的代名词。上一个拥有此影响力的，是前文提到的“投机之王”杰西·利弗摩尔。
名望带给蔡志勇勇气。是年末，他把在富达的股份卖给约翰逊，套现220万美元，然后前往纽约创业。
蔡志勇的新基金叫曼哈顿基金，他计划筹集2500万美元，但是这一次他算错了，基金最终募到2.5亿美元，是目标额的10倍，并打破历史记录。
华尔街震惊了，人们开始研究蔡志勇的“趋势投资”，媒体也开始热捧蔡志勇，连《纽约客》这样的文青杂志都追着采访他，财经媒体更是把他奉为二战后第一位投资巨星，60年代的“华尔街之王”。
阿甘们在前面打仗，蔡志勇们在后面赚钱50年代后期，美国卷入越南战争，1963年肯尼迪遇刺后，接任总统约翰逊采取了扩大战争的政策。大炮一响黄金万两。为支付庞大的军费，美国政府大举发债，通胀愈发严重。
1965年底，为抑制通胀，美联储提高贴现率，结果引发房地产业危机，同时，大量资金从股市涌入利息颇高的债券市场。1966年，道琼斯指数从近1000点跌到790点。
但不是所有的股票都在跌，前文提到的联合企业的股票就不跌反涨。1966年，利顿工业的股价涨了15%。
在这种局面下，为吸引资本回流股市，华尔街开始集中投资联合企业，利顿工业宣称，今后每年收购50家公司。
汹涌而来的资本导致企业界人心浮动，为避免被收购后的被动命运，那些原来还算踏实的企业家也开始搞收购，或搞财务包装，把企业卖个好价钱，这让蔡志勇们迎来了黄金时代。
到1968年中，蔡志勇管理的基金飙涨至5亿美元，两年多翻了一倍！这期间，全美的股民人数也从2000万暴增至3000万，每四个成年人中就有一个是股民。
暴增的新股民，把股价推到了不可思议的程度。彼时，巴菲特不断警告其投资者这样的行情看不懂，还有基金经理评论：我们也许会为瞬间的富有而走向持久的贫穷。
面对股市的狂热，蔡志勇一句话也不说，既不煽动投资者，也不给他们泼冷水，他沉默地做一个“大牛市”的象征。
沉默是因为不能开口。
蔡志勇是这股狂热的源头，他一直是趋势投资和联合企业的鼓吹者，把全国股民都吹信了，现在他手上握着5亿美元基金，还有更多的基金紧盯他的言论，他无法像当时还是个小角色的巴菲特那样唱空股市。
但他也不能火上浇油。1968年，随着股价高企，他发现自己越来越难向投资者兑现50%的投资收益。他被自己导演的神话套住了。
要怎么摆脱困局呢？是年8月，他给出了答案。
自立门户才两年的蔡志勇对外宣称自己不想做基金经理了，想做企业家，便把所管理的基金卖给了保险控股公司——CNA金融公司，以换取该公司价值3000万美元的股票，并成为该公司的一名副总。
同一时期，巴菲特也清仓了所管理的基金，暂别股市。
几个月后，股市崩盘。政府也陷入困境。美国人开始将矛头对准华尔街。
1971年6月，美国联邦法院判定出售共同基金的所得不属于基金的管理者，而属于基金的股东（股民）。该判决是对蔡志勇等基金经理出售基金套现行为的否定，不过，由于法律不溯及既往，蔡志勇得以保留自己的财富。
法律饶过了蔡志勇，但舆论没有。媒体称蔡志勇是一个“赶在赌场大门被封之前兑现筹码的人”，“华尔街之王”变成了“心机boy”。
在股市面前，人人都是平等的，没有常胜将军，也没有永远的王者！告诫大家，记住一点， 钱是自己的，该买，还是该抛，自己慢慢掂量一下！
时刻惦记这十六个字，炒股一辈子也不会输势在股在,势增股增,势减股减,势走股走
无论是庄托放出来的股,还是好朋友介绍的股,亦或是你自己选的,只要坚持"势在股在,势增股增,势减股减,势走股走"就不会被忽悠.
所谓"势",可以是上升通道,也可以是均线系统,也可以是某个指标,因为你的交易不可能是依据感觉而没有实质性的依据吧?当然,这里是指大多数的交易者,因为大多数的交易者都是追求技术性的投机套利,个别依据基本面估值等交易的同学,大可不必钻牛角尖.
有了"势",何谓"势在"呢?举例来说,就是股价运行在上升通道或均线多头排列之上.
有了"势","势在",何谓"势在股在"呢? 举例来说,就是股价运行在上升通道或均线多头排列的上升趋势时,你就可以持股做多.炒股你不炒上升趋势的,难道要炒下跌趋势的吗?当然这是在一般散户在我们A股市场做空不可盈利的情况下.
那么,何谓势增股增呢?这就简单了,上升势头越来越明显,节奏越来越强,上升通道刚开始得角度缓的像爬,随着运行,角度加大,开始像走,然后跑着进入主升...这样就是一个势增的过程.操作者随着最初的势头不明显到越来越明显,当然是做的越来越胆大,下的筹码越来越多,即是势增股增了.
何谓势减股减,势走股走呢? 例如,上升通道的股,从45°运行到了60°,然后到了75°,最后进入了90°的垂直拉升,而后转为75°,60°...,这就是明显的势头减,持股量当然要随着势头的减弱而减了.所谓势走股走,是上升趋势从减弱到跌破上升通趋势时,已不构成持股的最基本条件,即势在股在,所以当然是势走股走了.
带着这十六个字,在势头转多后,果断介入,在势头转空后,果断出场.别明明破位了,还在说加仓补仓,疯狂做多,也别明明确立升势了,还在看空做空.就轻松达到了截断亏算,让利润奔跑的投机高手境界.
证券市场发展百余年来，各种投资流派层出不穷，趋势交易被证明是目前依然有效的赚钱方法。
一：顺势而为
确定个股的入场时机，是一个交易模式首先要考虑的。
趋势交易讲究顺势而为，何为顺势而为呢？需要参考大盘指数、板块、个股形态，当三者共振时，好的买点就此诞生，此时入场就是顺势而为。
二：轻仓、持盈、止损
趋势交易追求的是赔率而非胜率，做突破的胜率其实不足50%，只能依靠赔率取胜。
注：任何交易模式都有残缺，不存在赔率和胜率都很高的完美交易系统，这是基本却又很容易被忽视的常识，追求完美是很多入门新手的一大误区。
胜率和赔率之间的平衡也往往决定不同操作模式的本质差异。
划重点！！通常做趋势交易盈亏比能达到3:1就不错了，也即当止损点设置为7%时，要求盈利期望为21%才比较好，这就是俗称的“小赢小亏大赚”的趋势交易法则。
趋势交易主要做的是突破形态，但不是所有的突破形态都可以做。我们需要思考前面提到的“再度”这个哲学内涵，也就是传说中的“三买”买点才是我们的真正买点。
真正的买点都是“三买”位置，就是在股价经历一轮量价齐升的大涨之后，进入缩量横盘整理阶段，直到横盘收敛到地量，此时放量向上变盘，就是“三买时机”，是为“再度”上涨。
趋势交易法则也可适用于短线和长线，但是有着更为严苛和复杂的选股模式，不过其核心逻辑都是“再度”哲学。
突破，回踩，再度突破，此时就是我们的“三买”位置。实践操作中不可拘泥于具体K线走势，有时候突破之后的第一次回踩也会诞生比较好的买点，此时要结合大盘、板块具体分析，如果形成共振，胜率会较高。
做一个笃定的趋势跟踪交易者具体到个人交易者的操作层面，交易切入的时机选择不能在太大周期里也不能在太小周期里，太大周期，你要承受的止损空间也大，你就要用非常非常轻的仓位才能应对，这样会浪费大级别的机会，如果周期太小，杂波就非常多，你可能会止损过于频繁而累积起来损失的资金也不小，所以要走中庸之道，不大不小的周期去切入进趋势，这样才能平衡机会和风险。小时图以下，我基本不看（除非暴涨暴跌后会注意十五分钟图的扭转撤退），就是我说的，杂波会成倍增多，为了一点成本优势可能要面对很频繁的止损，这个就又是一种失衡了。我不做日内的，累了半死还赚不了多少钱，好几年过去，赚过钱赔过钱总的来说留不住钱，还在原点不后退就不错了，专给券商交易所打工的，他们最爱日内炒单的人。
那么，做为一个笃定的趋势跟踪交易者，止损也好止盈也好都是根据波动的节奏去设定，离现价留有一定的空间，你既可以承受的回撤，也是给市场松绑，把市场箍得太紧就很容被振出局，这就是移动止盈的作用，我们被动的跟随市场的节奏去步步为营，除非是趋势很夸张、极端，强烈的感觉到了物极必反的阶段，我们凭经验主动止盈急流勇退之外，大部分的交易就是被动跟随，让市场下来去触发止盈，而不是轻易的主动止盈。有的朋友喜欢一直被动止盈到最后，这个我不做评价，有利有弊，我是平衡了一下，主动止盈一部分，少量被动止盈，因为我觉得该退则退，不能太贪，就像李嘉诚老先生说的“不赚最后一个铜板”，这点我跟他的看法是一致的。该怎么做就怎么做，错了有止损保护，对了就也是按规则去做，该持有持有，该加码加码。我极少有纠结犹豫的时候，因为我把止损看成是自然而然的事情，你看不开看不淡，自然不能总是按规则去做，时不时就把自己的情绪掺合进去了，而市场正好是调动情绪的高手，你一摇摆，它就找这个漏洞让你犯不该犯的错。
交易——是对整体形势的衡量后得出的适当对策。如果你把盈利保护放在趋势方向的前面，显然是不对的，这反而很容易亏损。我一直在说，在趋势刚动不久，我都是要单子不要浮盈的；但是阶段涨幅过大，趋势加速，我都是要浮盈不要单子的。
趋势线的学问，最佳方位趋 势与水平线之间的夹角，反应了市场主导一方的情绪激烈程度，最好的45度角趋势线，当趋势向上时，成交量往往在价格上涨时放大，在价格下跌时缩小。陡峭的 趋势预示着未来价格的急剧下挫，如果趋势的坡度过45%就把止损位设立在趋势线上，如果价格回抽前期高点时出现缩量和指标背离情况，则是极佳的放空机会。
要点提示
（1）上升趋势线是连接各波动的低点，不是各波动的高点；下降趋势线是连接各波动的高点，并不是各波动的低点。
（2）当股价突破趋势线时，突破的可信度可从下列几点判断：
①假如在一天的交易时间里突破了趋势线，但其收市价并没有超出趋势线的外面，这并不算是突破，可以忽略它，而这条趋势线仍然有用。
②如果收市价突破了趋势线，必须要超越3%才可信赖。
③当股价上升冲破下降趋势线的阻力时需要有大量成交增加的配合；但向下跌破上升趋势线支持则不必如此，通常突破当天的成交量并不增加，不过，于突破后的第二天会有增大的现象。
④当突破趋势线时出现缺口，这突破将会是强而有力。
（3） 有经验的技术性分析者经常在图表上画出各条不同的试验性趋势线，当证明其趋向线毫无意义时，就会将之擦掉，只保留具有分析意义的趋势线。此外，还会不断地 修正原来的趋势线，例如当股价跌破上升趋势线后又讯即回升这趋势线上面，分析者就应该从第一个低点和最新形成的低点重划出一条新线，又或是从第二个低点和 新低点修订出更有效的趋势线。
趋势线的变轨
A 趋势线的减速
前文说到了趋势线的突破，但是趋势线的突破并不代表着当前趋势已经发生了改变，在很多情况下，趋势并没有发生改变或者变成了横向调整，特别是当之前的趋势线过于陡峭的时候。这种时候就需要重新绘制趋势线，来适应新的行情变化。
趋势线一旦被突破之后出现反弹，则又会出现一个新的低点，判断这个低点是否有效的方法并不一致（有人觉得需要再创新高，有的人觉得至少得反弹下跌幅度的50%以上）。但是一旦确认了反弹低点的有效性，就要作出新的趋势线。一般情况下，如果反弹高点能够接近或者突破前高的话，新的趋势线的意义会更大。这里有一个特殊的情况，称为扇形原理。如下图：
当上升趋势线1被突破之后，价格先是有所下跌，然后反弹到趋势线1的下方后回落，再次跌破新趋势线2，但是反弹至趋势线2的下方后，再次跌破新趋势线3。通常第三条趋势线被再次突破表明市场将要下跌了。切记：第三条趋势线的突破是趋势反转的有效信号。
B 趋势线的加速
在实际的行情中，不仅存在着趋势线的突破，还会出现趋势的加速情况，这种情况下就需要重新更新趋势线来适应行情。这里的潜台词是：如果趋势线距离当前价格太远的话，则它对追踪当前趋势的变化作用不大。 如下图：在上升趋势中，当价格在2处反弹，突破前高以后，趋势线发生了变化，点1和2构成的新趋势线2代替了趋势线1。
趋势线买入法股票投资"顺势而为"是非常重要的，这种势就是趋势。而趋势又分为短期、中长期限趋势，怎样判断和把握这些趋势的转变就成为投资者关注的核心或者说投资者都希望在下降趋势转为上升趋势的时候买入股票，而又希望在上升趋势转为下降趋势的时候出股票。那么怎样才能区分是短期、中期还是长期趋势的转变呢？利用趋势线无疑是最为简单和有效的方法之一，而"一条直线闯股市"正是对趋势形重要性和实用性的高度概括。下面，我们就介绍利用趋势形判断短期、中期和长期买入时机的方法。
1、 短期下降趋势形向上突破是短线买入时机
在中期下跌趋势中，股价主要以下跌为主，高点和低点都不断下移。但是，当股市下跌一段之后往往也会产生反弹，如果把握得当，这种反弹也会有可观的收益，而把握这种中期下跌趋势中的短线买入时机，我们就可以利用短期下降趋势线即股价向上突破短期下降趋势线时便是短线的买入时机。
在中期上涨趋势中，股价主要以上涨为主，高点和低点都不断提高。但有时候，股价在急速上升一段之后，也会进入短期的下调整理，这时股价就会受到一条短期下降趋势线的压制，而当股价向上突破该条短期下降趋势线时，说明短期的调整结束，股价又将进入新的上升阶段，此时也成为中期上升趋势中的一个新的买入时机。
股价的中期趋势，除了中期上升和中期下跌趋势之外，还有一种中期横盘整一理趋势，即股价在一定的价格范围内进行中期的箱体波动。此时，我们也可以运用短期趋势线来判断这种箱体波动中短线买入时机。
分析与操作要领
（1）短期趋势，我们将其界定为由数日至20个交易日的股价波动所形成的趋势。因此，短期趋势线也就由数日至20个交易日的股价波动的明显高点或低点所构成。一般来说，中期下跌趋势中的短期下跌趋势较长，反弹或短期上升趋势较短，而中期上升趋势中的短期上升趋势较长，调整时间短些。
（2）在中期下跌趋势中做反弹，应以长空短多为主即要快进快出，而且一旦确认反弹结束特别是股价再创出新低继续下跌时，无论盈利还是亏损，都应即时出局。因此，在中期下跌趋势中抢反弹，止损位的设立是非常重要的。
（3）在中期上升趋势中，应以持股为主，即使卖出也应是部分的或暂时的，当调整结束特别是股价向上突破短期下降趋势线时应即时补回甚至要有追涨的勇气，因为上涨尚未结束，新的涨升又已开始。
（4） 对于中期向整理趋势中的操作，切忌盲目在箱顶追涨或在箱底杀跌。而且，在有效向上突破之前不宜重仓出击，有效向下破位一定要止损。
2、 中期下降趋势线向上突破是中线最佳买入时机
股票投资或投机怎样才能获取尽可能大的收益？是短线、中线还是长线，不同的投资者可能会有不同的回答，但有一点相信多数投资者会赞同即不管什么股票做波段行情或中级行情是大多数投资者所青睐的。中级行情既是较易判断又是能尽可能获取较磊收益的操作方法；短线操作虽然非常具有诱惑力，但需要投资者具有可靠的消息来源、丰富的操盘经验和良好的市场感觉等，一般投资者较难做到；长线呢，选股非常重要且要具有十足的耐心，而一般离市场近的投资者要做到这一点也不易。因此，笔者向来以中线投资为主以寻求获得尽可能大的利润。那么，怎样才能有效和可靠地判断中级行情呢？中期趋势线无疑为我们提供了非常重要的帮助。
当一轮中期上升行情结束进入持续下跌，且跌幅较大和时间较长之后，股价放量向上突破由中期下降趋势中两个明显的高点连成的下降趋势线时，往往预示着该股票中期下跌趋势的结束，而将转为中期上涨趋势，自然成为中线的最佳买入时机，其后的上涨多久或从哪里跌下来的有可能又涨回哪里去。任何一只股票我们都可以运用中期下降趋势线寻找到其中期的最佳买入时机。
分析与操作要领
（1） 在这里我们将中期趋势界定为20个交易日以上至120个交易日即半年之内的趋势。因此，在期下降趋势线或中期上升趋势线就是由20个交易日以上至120交易日之内的股价运行所形成的明显高点或低点连接而成的趋势线。
（2） 下降趋势中，下降趋势形的向上突破是中期下降趋势结束而转为中期上升趋势的信号，也是实际操作中非常重要的买入时机。
（3） 中期下降趋势线的向上突破应有成交量放大的配合，转势的可靠性才会更高、后市上升的空间才会更大。否则，中期下降趋势线即使突破后股价也可能仍然横向运行而不马上展开上升行情。因此，在同样突破中期下降趋势线的股票中，应选择成交量大而走势强劲的股票买入。
（4） 运用中期下降趋势线判断中线买入时机的最DA麻烦是下降趋势线的斜率有时会改变即前面的一条中期下降趋势线"突破"后仅仅是短暂的反弹，其后又继续下跌不止，这时原来的中期下降趋势线就需要修正，它将由新的中期下降趋势线所取代。这种情况的发生主要在于两个原因，即股价的下跌幅度和时间不够，与前成的上涨幅度和时间尚未形成对称性、股价向上突破下降趋势线时成交量未与配合。遇此情况，当股价再创新低时应止损出局观望，再等机会。
3、 长期下降趋势线向上突破是中长线最佳买入时机
股市的运行有其自身的内在规律，既有波澜壮阔的牛市，也有寂莫难熬的漫漫熊市。当一轮牛市结束，就会进入下跌时间很长或下跌幅度很深的熊市之中，而且牛市涨得越高，熊市的跌幅就越大、时间也越长。在熊市的长期下跌过程中，也会产生数次中期的反弹或上涨行情而成一些明显的高点，如果将两个重要的中期高点连成一条直线，我们就会看到每一次的中期反弹或上涨都受到该条长期下降趋势线的反压，可一旦股价放量突破长期下降趋线就意味着长期下降趋势或熊市的结束和一轮大行情的开始，而成为中长期的最佳买入时机。
分析与操作要领
（1） 长期趋势跨越的时间至少在半年以上，多者长达数年。而且，时间越长的趋势线被突破后其意义越大，其上升或下跌的空间也越大。
（2） 长期下降趋势线向上突破应有成交量放大的配合且最好伴以中长阳线，否则可靠性降低或后市上升的空间有限。
（3） 在长期下降趋势线之下，往往有数次中级反弹或上涨，由于这些中级行情高点的原因，常常改变长期下降趋势线的斜率即原来的长期下降趋势线也需要重新修正。不过，原来的下降趋势线突破后将由以前的阻力线变成培养来股价下跌的支撑线。遇到此情况，仍应止损离场，耐心等待遇机会，因为熊市是漫长的。
（4） 为了便于长期趋势的分析，最好运用周K线图。
4、 第三条下降扇形线向上突破是中长线最佳买入时机
在前面几条时机中，大家已经注意到下降趋势线经常出现假突破后股价未涨多少又重归下跌之路，经常面临不得不止损出局的情况。这主要是因为下降趋势尚未结束的缘故，而原来的下降趋线也需要重新修正甚至多次修正。面对这个问题，可以利用扇形线很好地给予解决。
所谓扇形线，就是利用一个重要的高点或低点作为原始点，将该点与其后的各个明显高点或低点互相连线，组成一个类似于扇子的形状而得名。由此可知，扇形线分为下降扇形线和上升扇形线两种，这里我们主要讨论下降扇形线。
在一轮较大的上升行情结束之后，将进入较长期的下跌之中，而在下跌过程中，一定会产生数次中级反弹。通常，我们将前面上升行情的最高点与第一次中级反弹的高点连成一条直线，它既是下降趋势线也是第一条扇形线。其后，股价再次创新低并大幅下跌而引发第二次中级反弹且向上突破了下降趋势线，此时我们就常犯错误，认为是下降趋势结束了，其实不然，股价突破下降趋势线后并未涨多少又下跌并创出新低。此时，我们就应将最高点与第二次中级反弹的高点再连成一条线，这既是修正后的下降趋势线又是第二条下降扇形线。股价再次下跌后产生中级反弹，又突破了第三条修正的下降趋势线，但股价上升幅度不大继续下挫，将最高点与第三次中级批弹的高点连成一条线，成为再次修正的下降趋势线同时也是第三条下降扇形线。俗话说"事不过三"，当第三条下降扇形线被突破的时候，就意味着长期跌势的结束，股价将进入中长期的上升阶段。
分析与操作要领
（1） 下降扇形线属于中长期的压力线， 一般出现在大熊市里，而第三条下降扇形线的向上突破通常是熊市结束、牛市开始的强烈信号，因此是中长线最佳的买入时机。
（2） 第一、第二条下降扇形线被突破后，在后面的股价下跌过程中它们将由阻力线变成支撑线即对股价的下跌起到一定的支撑作用。
（3） 第三条下降扇形线向上突破时的成交量应较前两次突破时明显增加，前两次突破后升幅不大的原因，除了下跌不够深之外，重要的是没有足够大的成交量支持。如果第三条下降扇形线向上突破时成交量配合不理想，后市的升幅会有限甚至会先进入横盘甚至再跌一小段才展开上升行情。
5、 股价向上突破下降通道是重要买入时机
下降通道，是指股价在两条向右下方倾斜的平行线之间有规律地下跌，它实际上是下降趋势线分析的延续和补充，在实际操作中比下降趋势线具有更强烈的实用性和可靠性。
实际上，任何一只股票的上涨或下跌，都在以或平缓或陡峭的大小不同的上升或下降通道中运行。在下降趋势中，股价的高点和低点都不断下移，首先将两个明显的高点连成一条下降趋势线，然后通过一个明显的低点作其平行线，便形成一介向右下方倾斜的下降通道。一般来说，当股价在下跌过程中，跌至下降通道的下轨便会产生支撑而反弹，当反弹至下跌通道上轨时又会遇阻回落。当最终股价放量向上突破下降通道上轨时，便宣告下降趋的结束和上升趋势的开始，而成为重要的买入时机。
分析与操作要领
（1） 股价向上突破下降通道时，应有成交量放大的配合，否则突破的可靠性降低或股价出通道后也难于上涨而横向运行。
（2） 下降通道有大小，大通道中往往套着小通道。大通道突破后的上升空间大，形成时间越长的通道突破后的升幅比形成时间短的通道突破后的升幅要大且力度更强。一般来说，下降通道有效向上突破后的量度升幅至少是下降通道的垂直高度或其倍数。
（3） 除了股价向上有效突破下降通道为重要买入时机之处，在下降通道内当股价下跌至下降通道下轨附近获得支撑时，也是短线买入时机。
（4） 股价突破下降通道后有时会形成缩量回抽确认，但股价不应再跌回通道内，否则就是假突破且需要修正先前的下降通道并应止损离场。
6、 上升趋势中上升趋势线附近是买入时机
在上升趋势中，股价的低点和高点都不断上移，将其不断上移的两个明显低点连成一条向右上方倾斜的直线，便是上升趋势线，它将成为股价回档时的支撑。当股价第三次或更多次回档至该线止跌回升时，便是上升趋势中的又一次买入时机。
分析与操作要领
（1） 上升趋势中的支撑线，一般来说应当经过第三次回落支撑的验证方为可靠，且验证次数越多、时间跨度越长的上升趋势线越是有效和可靠。
（2） 股价回落至支撑线时，成交量应出现非常明显的萎缩，否则以撑线将难于支撑。
（3） 在股价第三或第四次回落至支撑线附近买进后，万一股价不涨反跌，特别是放量长阴线跌破支撑线时，应止损离场观望。
（4） 随着上升行情的进行，上升趋势线的斜率可能改变，应适时修正上升趋势线，以便更好地指导实际操作。
7、 上升通道向上突破是短线买入时机
在上升趋势中，有时候股价前期上上涨沿着一定的上升通道有节奏地运行，即在上升通道的下轨形成明显的支撑，在上升通道的上轨股价又遇阻回落。但是，到了上升趋势的末期，庄家大幅拉抬，股价放量向上突破上升通道上轨的压力，出现加速上涨，短时间内升幅常常可观，把握得当短期内可获丰厚利润。因此，在上升趋势中，当股价放量突破上升通道上轨时是短线买入时机。
分析与操作要领
（1） 股价向上突破上升通道上轨时必须要有大成交量的配合，否则假突破的可能性大或者难于达到量度升幅。
（2） 股价向上突破上升通道上轨后的量度升幅是上升通道内的垂直高度或其数倍。
（3） 股价向上突破上升通道上轨是股价加速上涨和上升趋势末期的信号，持续时间一般不会太长，迟早还会跌回通道之内甚至更低。
（4） 股价向上突破上升通道上轨时买入，如很快又跌回上轨线之内应止损出局，虽然突破后偶有回抽，也不应收盘在上轨线之下。