地缘溢价回归原油王者归来还是昙花一现？_0

据珠海市952 · 发表于 2017-11-15 12:40:10

地缘溢价回归原油王者归来还是昙花一现？
本周，国际油价拾阶向上，WTI、布伦特原油期货纷纷刷新阶段新高。分析人士表示，OPEC减产执行率提升、页岩油产量恢复速度不及预期以及地缘忧虑加剧，均对近期油价走势形成一定的助推作用。此外，OPEC计划在11月30日召开限产会议工服厂家，市场预期该组织有望再次延长减产协议，若此，将进一步利好油价走势。不过职业装，也有人指出，未来地缘因素对油价走势的扰动也将加强上海制服定做。“黑金”原油此番反弹，究竟是昙花一现还是上涨的开始？多重利好助推油价上涨本周，国际油价不断上涨。周二，WTI9月原油期货盘中最高上探至52.39美元/桶，刷新5月24日以来高位；NYMEX 12月原油期货收高0.57美元或1.1%，报52.47美元/桶，为4月17日以来最高收位。周三，布伦特1月原油期货盘中一度亦刷新逾6个月新高58.5美元/桶。本轮油价反弹始于6月底南宁工作服定制，9月以来价格重心加速上移。“9月以来，国际原油价格持续上升廊坊衬衫定做，主要是受供应端影响。”金石期货高级分析师黄李强对中国证券报记者表示，受飓风天气影响工作服厂服加工，美国的原油产量和下游炼厂生产均受到较大冲击。因此，被迫通过以消耗库存的方式弥补阶段性供给缺口，这造成美国商业原油及成品油库存持续下降，从而使油价上升。东证衍生品研究院资深分析师金晓表示：“9月以来，油价不断攀升，背后的核心驱动力在于原油和成品油市场的去库存，而去库存的动力则来自于OPEC减产执行率的提升和页岩油产量恢复速度不及预期。”金晓解释说，减产执行率提升加上布伦特市场自身的特有因素，导致油价远月变成贴水结构。与此同时，成品油需求亦稳步增长，市场进入了自我加强的正向循环，去库存导致远月贴水幅度上升，曲线结构的变化又导致进一步的去库存。近期原油市场可谓“艳阳高照”。除了上述因素外，东吴期货能化高级研究员王广前表示，全球经济在三季度加速复苏，三大国际原油组织相继上调全球原油消费增长水平，也加速了国际原油市场的供需再平衡步伐；此外，中东地缘忧虑加剧，也给予供需再平衡步伐中的原油市场以一定溢价。不过，受美国原油库存意外增加影响，昨日国际油价出现高位震荡，WTI9月原油期货报52.4美元/桶，跌0.03美元；布伦特1月原油期货报58.14美元/桶，跌0.09美元。美国能源资料协会(EIA)周布的数据显示，截至10月20日当周，美国原油库存增加85.6万桶，为9月15日当周以来首升，而分析师平均预期为下降220万桶。地缘因素扰动犹在据了解，OPEC与非OPEC产油国将在11月30日召开会议，决定未来石油产量。市场预计郑州阻燃服图片，此次年会上，产油国将达成共识，第二次延长明年3月到期的减产协议的概率大于50%。随着会议日期的临近，沙特与俄罗斯频频“放风”。沙特油长Al Falih近日表示，对目前产油国共同行动感到满意，但减产协议仍有努力空间，将继续密切关注减产执行水平，对减产协议的未来选项持开放态度。俄罗斯总统普京也表示，减产协议可延长至明年年底。此前，OPEC与非OPEC产油国石油减产监督委员会（JMMC）在报告中表示，鼓励所有减产参与国再接再厉。“为了确保原油市场的再平衡，所有手段都是可以考虑的。”金晓表示，石油市场去库存稳步进行，但市场依然需要时间去消化过去所累积的高库存，短期来看，油价仍难以大幅上行。目前的去库存对于OPEC产量政策以及执行率的依赖度依然很高，预计在OPEC年度会议时，当前的减产政策仍会持续，政策的调整可能会引发市场供需的变化，也就是说只有到油价在当前水平进一步大幅上涨之后，政策退出的可能性才会增加。除了备受关注的OPEC是否延长减产协议外，地缘因素也是不容忽视的风险。从历史表现来看，2014年至2016年之间，OPEC和非OPEC产油国大幅增加产量，导致供应增速大大超过需求增速，市场陷入持续的供应过剩当中，全球库存也因此居高不下。这种情况下，即使经历了多次较为严重的地缘事件，油价却未作出激烈反应，而是总体上呈现出区间震荡态势。然而今年以来，这一局势发生了明显的改变，市场对地缘风险的敏锐度明显提升。摩根士丹利认为，过去几年，原油市场对地缘风险呈现“免疫”状态，油价几乎没有反应此类风险。然而，全球经济同步复苏和市场再平衡改变了这种局面。在他们看来定做工作服，地缘风险溢价已重新回归厨师服定制。“地缘风险和供应波动的联系变得紧密起来。预计目前油价中计入了每桶1-2美元的地缘风险因素。”针对这一变化，王广前分析表示，2014年下半年以来，OPEC和美国原油产量不断增加，国际原油市场供应过剩严重，市场关注焦点在于原油市场供大于求的基本面，地缘以及金融因素对原油价格的影响退居二线。但在产油国冻产导致原油市场供大于求格局、逐步扭转的当下，市场焦点重新关注原油的金融属性以及地缘因素的影响。金晓也认为，未来地缘风险对油价走势的影响只会加强，而不会减弱，只是爆发的时间点难以预测。分析师警告“一致看多很危险”展望后市，黄李强认为，未来影响油价走势的关键仍在于供给端。不过，随着时间推移，飓风天气对于美国原油产量的影响将会减弱，对于油价的支撑力度也将衰竭。此外，OPEC计划于11月底就是否延长冻产协议进行决议。从目前情况来看，OPEC大概率会延长减产。不过包头反光服制作厂家，一旦这种市场炒作结束，对于油价的支撑作用将进一步减弱。因此，目前的供需格局不足以支撑油价持续上涨，四季度油价或以震荡下行为主，但空间有限。

m潘永祥 · 发表于 2017-11-15 15:56:02

强烈支持，楼主万岁！

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窒碍难行o · 发表于 2017-11-15 16:51:46

感激涕零，谢谢楼主的好贴

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