混沌天成金融早班车20190311

　　亚洲

　　1、国税总局表示，将持续打造优质税收环境，吸引外资融入中国经济发展总体布局。

　　2、上海市市长应勇称，建议外商投资全面实施“准入前国民待遇+负面清单管理”制度；要统筹好扩大开放和防范风险的关系。

　　3、央行副行长潘功胜表示，未来随着金融市场进一步的对外开放，以及我国股票市场和债券市场纳入主要的国际指数，这些还会进一步增加；衍生产品和对冲工具将来也会越来越完善。

　　4、央行行长易纲表示，社融持续下滑态势得到初步遏制；中国稳健的货币政策的内涵未变，要体现逆周期的调节，同时货币调节在总量上要松紧适度。

　　5、MSCI自3月11日起从MSCI中国全股指数中剔除大族激光；同时对美的集团的权重系数进行调整。

　　6、中国2月M2同比增长8%，预期及前值均为8.4%；人民币贷款增加8858亿元，同比多增465亿元，预期9500亿元，前值32300亿元。

　　美洲

　　1、美联储主席鲍威尔：耐心意味着美联储不急于调整利率。

　　2、北美地区3月10日开始实行夏令时，美国金融市场交易时间和经济数据公布时间将较冬令时提前一小时。美股交易时间更改为北京时间21:30至次日凌晨4:00，盘前交易时间为16:00至21:30，盘后交易时间为04:00至08:00。

　　欧洲

　　1、高盛：仍认为英国首相特雷莎·梅的协定获修改后通过，英国延后3个月脱欧的可能性为55%；仍认为英国脱欧出现逆转的可能性（35%）比无协议脱欧的可能性（10%）大。

　　大宗商品、其他

　　1、上周国内现货钢市延续回暖走势，钢价小幅走高，市场需求开始有所释放。铁矿石市场基本以稳为主，进口矿价略有上升。

　　2、欧盟委员会公布数据显示，自2018年7月25日至2019年3月初，欧盟从美国进口的液化天然气达79亿立方米，同比大幅增长181%。

　　3、沙特能源部长法利赫表示，中美石油需求强劲，中国需求更是不断突破纪录，推动全球石油需求健康发展，因此四月份调整欧佩克+的石油产出政策为时尚早，可以留待6月份再适机调整。

　　股指：

　　上周三大股指期货走势出现分化，主力合约IF、IH、IC涨跌幅分别为-1.6%、-4.12%、4.78%。上周一至周四市场整体呈上行走势，周五市场在消息面的影响下，三大主力合约跌幅近4%。上周三大品种加权沉淀资金均增加，主力资金为净流入。现货市场，沪深两市成交大幅放量，但主力资金继续净流出。融资余额持续回暖，北上资金加仓步伐放缓，本周三个交易日净流出。

　　股指期货基差出现罕见的全合约升水，特别是长期贴水的IC合约，基差大幅上行，显示IC看多情绪浓厚。在基差回归背景下，可考虑做空基差策略。上证50ETF期权认沽持仓大于认购，并且周五认沽/认购比值激增至127%，表明看空情绪点燃。股指冲高回落风险显现，短期建议离场观望，结构性策略可考虑多IC空IH合约，IC在5100点可逢低入，5400点以上注意回落风险。

　　国内方面，从上周公布的数据来看，经济难言好转下投资者预期或重新调整，两会政策维稳对冲下或保持震荡偏弱，重点关注本周公布的经济数据。此外，监管层严查配资和处罚信贷资金违规流向股市或影响投资者情绪。

　　国际方面，警惕外围风险加大对A股市场影响。经合组织公布的最新世界经济展望报告将2019年世界经济增速从3.5%下调至3.3%，全球经济增速放缓压力加大。美国非农就业大幅不及预期，美联储货币政策或进一步温和。欧央行下调经济预期，警惕无协议脱欧风险。

　　国债：

　　上周债市走出独立行情，受政府工作报告中“降低实体利率”抬升市场降息预期，债市走牛，T1906上涨0.97%，收于97.755，TF1906上涨0.54%，报99.58。国债和国开收益率均有所下行，经济预期有所趋弱下，长短端利差收敛，国债和国开曲线双双走平。

　　跨月后资金面延续宽松，DR007在利率走廊下限之下运行，周一隔夜资金一度突破2%向下。本周有3270亿MLF资金到期，警惕3月中旬缴税及下旬跨季因素影响对资金面的扰动。

　　政策方面，稳增长的政策地位上升，明确“平衡好稳增长与防风险的关系”，需要在发展中解决风险，决不能让经济运行滑出合理区间。货币政策延续松紧适度表述，降低实际利率，宽货币宽信用格局仍将延续，年内降息降准空间仍存。

　　经济基本面，通胀符合预期，非食品价格在油价支撑下略有反弹，食品分项增速回落，蔬果价格缓和回升，但去年春节高基数效应影响下同比增速回落，疫情担忧出栏积极下猪价同比降幅扩大，疫情加速产能出清下，猪周期的启动或将对二季度CPI存在通胀压力。而大宗商品价格上涨下PPI通缩压力也有所减轻，但企业主动去库仍压制PPI及企业盈利。

　　2月社融快速回落，但1-2月合计值整体符合预期，社融存量增速较去年年底略有回升，录得10.1%，1-2月企业中长期贷款和去年整体相当，结构略有改善；M1反弹至2%，M1、M2剪刀差有所收敛，但受春节错位影响较大，企业经营状况和预期难言改善，经济下行压力仍在。

　　政府工作报告提“降低实体利率”，市场降息预期再起，货币与信用“双宽松”格局仍将持续，债牛格局仍将延续。稳增长政策托底，在市场对经济基本面悲观预期修复带来的调整行情后，现实的增长仍然是关注重点，利率的进一步下行需要基本面下行的推动，风险偏好和预期的变化仍将带来债市的持续波动。关注1至2月经济数据。

　　8:45 科技部就加快建设创新型国家答记者问

　　10:30 国家市场监督管理总局等就加强市场监管维护市场秩序答记者问

　　15:00 全国政协十三届二次会议第四次全体会议

　　15:00 生态环境部就打好污染防治攻坚战答记者问

　　15:00 德国1月工业产出

　　20:30 美国1月零售销售

　　22:00 美国2018年12月商业库存