近期土耳其里拉进一步走软——荷兰银行

　　提高利率遇到了政治上的反对，加剧了里拉进一步走弱的预期。荷兰银行(ABN Amro)的经济学家认为，里拉短期内没有反弹的空间，因为短期内形势不会改变。周一，美元/土耳其里拉在7.46区域升至新高。

　　“在当前情况下，提高主要政策利率从而支撑里拉汇率似乎是一条显而易见的道路。然而，央行行长穆拉特•乌伊萨尔(Murat Uysal)领导下的央行面临着保持低利率、实施总统雷杰普•塔伊普•埃尔多安(Recep Tayyip Erdogan)支持的政策的压力。埃尔多安认为，高利率会加剧通胀。到目前为止，土耳其央行通过在不提高主要政策利率的情况下收紧政策来应对这一矛盾。例如，将银行的隔夜借款上限减半，将一级交易商的流动性上限降至零，并提高准备金率。问题是，这些后门渠道是否足以阻止里拉贬值。”

　　“经常账户赤字、财政赤字、疲弱增长和负实际收益率，再加上国内政治和对央行独立性的担忧，都对里拉不利。外汇储备很低，对外汇市场进行干预以支持里拉的空间不大。我们认为，在某个时候，央行需要采取更强有力的行动来稳定汇率。”

　　“我们预计近期市场将进一步走弱，在今年底和明年出现复苏之后，市场将出现一些企稳。这也将是美元普遍走软的结果。”