【美股周报】疫苗利好叠加经济数据落地，三大股指高位震荡

　　一、周度行情回顾

　　1、美国主要股指期货品种周度表现

　　近一周美股市场主要受欧美疫情抬头、经济数据发布、疫苗取得进展相关信息等因素的综合影响，三大股指高位震荡运行。具体来看，11月17日，一方面公布的数据显示美国10月零售销售数据不及市场预期，市场担忧疫情抬头对经济修复的影响，三大指数震荡收跌。11月18日，虽然盘前有“辉瑞疫苗有效率达95%”的利好消息，但随着盘中有关“纽约市准备关闭学校”的消息重击市场情绪，三大指数盘中跳水，震荡收跌。11月19日，疫情恶化和疫苗利好之间的情绪博弈主导市场，疫苗消息不断传来利好，但美国疫情恶化之际封锁措施也再度加强、上周初请失业金人数再度反弹，周四美国三大股指期货小幅下跌。11月20日，美联储按照既定要求将未使用的资金退还给财政部，以及市场对疫情的担忧，周五晚间美三大股指联袂调整。11月23日，受本月欧美第三个“有效疫苗”、美国10月Markit制造业和服务业PMI均大幅超市场预期利好、拜登将提名耶伦担任美国财长提振，美国三大股指全线收涨，道指涨逾1%，经济重启概念股再度领涨。

　　表1：当前合约周度表现

　　资料来源：Wind 国际衍生品智库

　　2、标普500行业指数周度数据

　　美国时间11月17日-11月23日当周，三大指数高位震荡运行，标普500指数行业涨跌互现，行业涨少跌多。其中受疫苗利好以及全球经济复苏预期提振，能源行业涨幅超出5%，受疫情抬头影响，公共事业下跌超2%。

　　3、MSCI核心区域指数周度表现

　　美国时间11月17日-11月23日当周，MSCI核心区域指数涨跌互现，由于欧美新一波疫情的影响，MSCI发达市场、欧盟、欧澳远东、欧洲市场下跌，MSCI亚太市场指数全线上涨，其中疫情防控和经济复苏相对靠前的MSCI新兴市场、亚洲市场涨幅较大。

　　表3：MSCI核心区域指数一周涨跌情况

　　资料来源：Wind 国际衍生品智库 二、基本面分析

　　（1）美国10月零售销售不及市场预期。11月17日公布数据显示美国10月零售销售月率录得0.3%，前值1.6%，预期0.5%，表现不及市场预期。其中不包括汽车、能源的核心零售销售小幅回升，对娱乐活动和场所的限制措施或削减了消费支出叠加疫情抬头以及就业形势仍然严峻的影响，零售销售的修复受到干扰。未来疫情发展、就业情况以及政策刺激计划仍然会主导支出和经济修复。

　　图1：美国10月零售销售

　　资料来源：Wind 国际衍生品智库

　　（2）美国10月楼市投资数据表现强劲。11月18日公布数据显示美国10月新屋开工总数年化录得153万户，前值145.9万户，预期146万户，美国10月营建许可总数录得154.5万户，前值154.5万户，预期156万户；11月19日公布数据显示美国10月成屋销售总数年化录得685万户，前值657万户，预期645万户，新屋开工和成屋销售超出市场预期，营建许可不及市场预期。房地产投资延续改善是支撑美国经济修复的重要项，从10月数据来看，新屋开工和成屋销售均超出市场预期并保持强劲表明房地产投资商和下游需求保持相对乐观的态度。

　　图2：美国10月新屋开工、营建许可情况

　　资料来源：Wind 国际衍生品智库

　　（3）美国当周初请失业金人数表现不及市场预期。11月19日公布数据显示，美国至11月14日当周初请失业金人数录得74.2万人，前值71.1万人，预期70.7万人，受近期欧美疫情加重影响，当周初请失业金人数表现不及市场预期，叠加新的刺激计划尚未落地，美国就业市场目前离疫情前的水平仍然存在较大距离。

　　总体来看，近期公布的经济数据显示美国经济延续修复、楼市投资保持强劲，但就业市场反复、仍然受到疫情的影响，通货膨胀较前值下行、10月零售不及预期，显示疫情抬头的影响，美国仍然需要进一步的政策支撑经济修复，短期内美国疫情发展、疫苗情况以及财政政策是影响外围市场的主要因素。

　　三、持仓分析

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至11月17日当周，投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净空持仓14183手增加至32212手，多单增加9217手，空单增加27246手；E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净多持仓12228手减少至6794手，多单减少5091手，空单增加342手；道琼斯($5)期货期权净多持仓4486手减少至3934手，多单增加1115手，空单增加1667手。三大期指合约多头力量减弱，迷你标普500股指期货空头力量明显增强。

　　从持仓量情况来看，迷你标普500、小型道指投机持仓量分别增加36463手、2782手，迷你纳斯达克100投机持仓量减少4748手；从净空单变化来看，迷你纳斯达克、迷你标普500、小型道指净空单分别增加5434手、18029手、552手。

　　图3：迷你标普500期货期权投机持仓变化

　　资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库

　　图4：E-迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化

　　资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库

　　图5：道琼斯($5)期货期权投机持仓变化

　　资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库 四、热点关注

　　表4：未来一周热点关注

　　资料来源：金十数据 国际衍生品智库五、行情展望

　　国际衍生品分析师认为：近期市场处于市场相对真空期，事件干扰减弱、经济数据落地、疫苗取得实质性进展以及全球经济复苏乐观预期的带动下，三大股指反弹至高位，由于疫情抬头的影响，上周三大指数保持高位震荡运行。目前来看，市场对经济修复的乐观预期、疫苗取得进展以及政策刺激计划预期支撑市场，但疫情抬头的影响对上方形成干扰，短期内指数或延续高位震荡，等待进一步的指引。美联储新一轮财政政策计划、经济修复和疫苗落地或仍是后期影响市场的主导因素,短期内市场风格偏向稳健，预计短期内三大指数高位区间震荡的可能性比较大。

　　（来源：CME Group）

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