【事件分析】美联储主席鲍威尔：反对通胀目标的 "大幅 "超调

　　美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在4月8日给参议员里克·斯科特(Rick Scott)的信中表示，随着经济复苏的加强和供应限制推高一些行业的价格，美国经济今年将暂时看到 “稍微高一点 ”的通货膨胀，但美联储致力于限制任何超调。

　　鲍威尔在对3月24日信件的五页回复中说：“我们不寻求大幅超过2%的通胀率，也不寻求通胀率长期高于2%。”显然，这位佛罗里达州共和党人在信中提出了对通胀上升和美国央行债券购买计划的担忧。

　　这些修饰语，“大幅 ”超过2%的通胀率或 “长期 ”高于该水平，有助于更明确地界定美联储在价格上涨时的舒适区上限。

　　去年3月，当新冠状病毒疫情袭击美国后，美联储将其基准隔夜利率降至接近零，并承诺保持借贷成本不变，直到经济达到充分就业，通胀率达到2%，并在一段时间内有望 “适度 ”超过这一水平。

　　此外，央行还每月购买1200亿美元的国债和抵押贷款支持的证券，以将利率保持在支持招聘和支出的水平，并承诺继续这样做，直到它看到在实现充分就业和2%的灵活通胀目标方面取得 “实质性的进一步进展”。

　　但实际上，大多数美联储政策制定者预计在未来几年内都不会达到这些目标。鲍威尔对斯科特说:“我们未来的政策行动将基于我们实现目标的实际进展。”这也从侧面反映了这位美联储主席近几个月来经常强调的一点，即中央银行不会像六年前那样根据预测加息。许多分析师现在认为，2015年的加息举措是一个政策错误，不必要地给不到十年前金融危机后的复苏踩了刹车。

　　鲍威尔在信中写道：“如果实现我们的就业和通胀目标的进展放缓，我们将在更长时间内保持高度宽松的立场。相反，如果进展结果更快，对政策立场的调整可能会更快发生。”

　　斯科特虽然不是直接监督美联储的参议院银行委员会成员，但一直是鲍威尔的强烈批评者。这位被视为2024年白宫的可能竞争者的参议员曾警告说，美联储的低利率和债券购买计划将迫使价格上涨，伤害家庭和企业。

　　“数据明显显示通胀正在上升，而鲍威尔主席继续忽视这一日益严重的问题，”斯科特办公室在提供鲍威尔信件的电子邮件中对路透表示。斯科特参议员仍然担心通货膨胀会对低收入和固定收入的美国家庭造成影响，就像他在成长过程中所经历的那样。他呼吁鲍威尔主席意识到这一威胁，拿出一个明确的计划来解决不断上升的通货膨胀，保护美国家庭。

　　鲍威尔在回应中说，高通胀不太可能，而低通胀伤害了美国企业和家庭，制约了美联储用宽松货币政策抵消经济冲击的能力。在经历了通货膨胀率过低的十年之后，美联储现在的目标是使通货膨胀率适度高于2%。

　　鲍威尔在信中写到：“我们非常了解20世纪60年代和70年代的高通胀经验的教训，以及这种经验给所有美国人带来的负担。我们没有预计到那种类型的通货膨胀压力，但我们有工具来解决这种压力，如果它们真的出现。”

　　鲍威尔还试图消除斯科特在上个月的信中表达的担忧，即美联储的债券购买将释放出 “国会前所未有的赤字支出和借贷”。

　　去年在前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的领导下，以及今年在总统乔·拜登（Joe Biden）的领导下，国会已经批准了前所未有的6万亿美元的援助，以帮助美国人度过这场大流行。这些援助的资金主要来自政府债务。

　　鲍威尔说，央行购买债券的目的是保持金融条件的宽松和市场的运作，而且 “与财政赤字的规模无关”，并补充说，美联储不直接从政府购买债券。

　　最后，预计美联储决策者将在下周的会议上坚持超级宽松的货币政策，即使是在经济增强、COVID-19疫苗接种量不断增加的情况下，美国也可能在2021年恢复更正常的生活。