【事件分析】 加拿大央行加息预期提前至加元大涨 欧洲央行将或将步其后尘？

　　周三（4月21日）晚间，加拿大央行在央行决议和货币政策报告的会议结束后对外宣称缩减10亿美元购债规模，维持利率不变，同时强调明年下半年或开始加息。随后市场反应剧烈，加元迅速走强。与此类似的是，欧洲央行也面临与加央行类似的抉择，在今日（4月22日）宣布的欧洲货币政策，势必成为投资者关注的焦点。

　　欧洲央行的货币政策如何走，并会对欧元产生什么影响？现就来对此进行剖析。

　　加央行加息预期提前至加元飙升

　　因加拿大此前制定的量化宽松计划规模过大，导致过去一年加拿大央行购买了约2800亿加元的政府债券，使其资产负债表膨胀到GDP的四分之一，所以随着政府融资需求的下降，加拿大央行有必要缩减QE规模。

　　此前，有关加拿大经济预期的数据体现了经济的快速复苏。加拿大和全球的封锁经验表明，封锁是暂时的，随着工人和企业对疫情限制措施作出相应调整，经济收缩的程度将有所减轻。鉴于加拿大经济数据的较好预期、不断上涨的大宗商品价格，以及美国经济刺激法案的溢出效应，加拿大央行将上修经济前景展望。

　　正是如此，周三（4月21日）加拿大央行公布利率决议，维持现行利率0.25%不变，但上调经济产出预期。同时，目前的购债规模由40亿加元削减至30亿加元。 尽管之前加拿大央行预计 2023 年之前不会加息，但现在他们认为到 2022 年下半年或将开始加息。利率决定后加元飙升，美元 / 加元盘中一度大幅下跌超过 170 点。

　　与加拿大央行面临情况相似的是，尽管欧盟存在广泛的封锁，但欧元区经济表现好于市场预期。

　　欧洲央行将或将步加央行后尘

　　根据德国慕尼黑经济研究所研究所及瑞士KOF经济研究所联合发布的预测报告，二季度起，欧元区经济有望转为正增长，预计二、三季度将环比分别增长1.5%和2.2%。在通胀方面，受需求及大宗商品价格带动，通胀压力将逐步增大，预计一至三季度欧元区通胀率将分别为1.1%、1.8%、2.1%。最新的数据显示，德国3月CPI表现强劲。随着欧洲最终在新冠疫苗方面的进展，欧盟经济情况会在未来几个月进一步获得改善。

　　据美国银行 ( Bank of America ) 全球研究所指出，欧洲经济复苏和通货膨胀速度的乐观，可能表明以疫情为重点的债券购买计划确实会像他们宣布的那样在2022年3月结束，从而可能缩小购债规模并给延长购债期限关上了大门。减小购债规模，缩短购债期限很大程度上利好欧元走强。

　　事实也确实如此，自三月底欧元兑美元下探1.1704后，在过去三周的时间内欧元走强，欧元兑美元持续反弹，至4月20日最高触及1.2080，创3月4日以来新高。

　　综上所述，因加拿大经济向好，加央行决定缩小购债规模并提前了加息预期，导致加元飙升。与此加拿大央行情况相似的欧央行也面临着经济强劲、超预期的情景，对此，欧央行可能会减小购债规模，缩短购债期限，进而促使欧元大涨。