【事件分析】 美联储或声明通胀上行风险较小 强势加元上涨趋势将转变？

　　自年初以来，美联储持续量化宽松，截止目前，美联储已向市场注入了1.9万亿美元的流动性，叠加美总统拜登推出的4万亿美元经济刺激计划，致使通胀率快速攀升，大宗品价格飙升，也使得加元等商品货币表现强势。

　　在通胀率大幅上涨的背景下，市场普遍预计美联储周四（4月29日）凌晨将在其公布的利率决议中声明通胀上行风险较小。若美联储的声明符合市场预计，那加元强势上涨的趋势或将转变。

　　美联储或声明通胀上行风险较小

　　前段时间，在3月会议上美联储官员暗示愿意容忍市场参与者的经济乐观情绪增强而导致的市场利率温和反弹。随后，美国十年期国债收益率走低。对此，经济学家预计，政策声明将会承认经济复苏持续加速。不过，美联储官员在会后的发言中没有对缩减量化宽松的规模提供进一步的指引。

　　美联储官员在上次会议上已经大幅提高了对经济增长的预期，但最近公布了一系列强劲的经济数据后，他们极有可能会再次提高2021年的经济展望。

　　关于美联储开始或将开始缩减量化宽松，安联首席经济顾问Mohamed A. El-Erian指出，希望本周政策会议出乎意外的并非只有美联储官员，大多数市场参与者也都预计此次会议会有意想不到的情况出现，而内容可能会包括提升经济展望、发出政策改变的信号。不幸的是，现在正是央行应该考虑收缩非常规措施的时候，他们却在政策上并未给出明确的信号。

　　在这一点上，安联首席经济顾问Mohamed A. El-Erian称，美联储应该认真考虑效仿加拿大央行做出的榜样，启动并逐渐而谨慎的退出量化宽松政策。若不顾美国经济前景要好于欧洲，跟着欧洲央行一起给超宽松的金融环境火上浇油，动手越晚，就将越难实现最终正常化货币政策。由此可见，缩减量化宽松成市场共识，若减小量化宽松规模，则通胀势必下降，下降的通胀导致大宗商品价格下行，并使得加元等商品货币上涨失去支撑。

　　强势加元上涨趋势将转变

　　目前部分美联储鹰派官员随着美经济复苏而日益抬头。其中一位美联储鹰派官员在私下称，现在正是央行应该考虑收缩非常规措施的时候，却在政策上得过且过，意图尽快减小宽松规模。另外，拜登政府的基建提案在国会也因经济加速增长而面临挑战，期盼已久对货币政策过度依赖的摆脱也正成为现实。

　　尽管不断上涨的原油价格继续支撑着对大宗商品敏感的加元，不允许美元兑加元继续反弹，但在美国十年期国债收益率走低，政策声明将承认经济复苏会持续加速的背景下，大宗商品届时将缺乏新的上涨动力。

　　值得一提的是，根据盘中加元的最新行情来看，空头持仓明显增加，表明下行动能在不断增强，后市或有进一步下跌空间。

　　综上所述，因通胀率快速攀升，美联储周四（4月29日）凌晨或将在其公布的利率决议中声明通胀上行风险较小，若是如此，则意味着美联储将缩减量化宽松规模，大宗商品价格将下行，强势加元上涨失去支撑，上涨趋势将迎来转变。