【事件分析】四月美国新增就业人口或达百万 美元为何还不加息？

　　自年初以来，美国经济持续复苏。因此前美官方公布的3月经济数据远超市场预期，在即将公布的4月就业人数到来之际，市场普遍认为新增就业人数或达百万，美联储将开始缩减购债规模，美元加息预期也将因此而提前。

　　不过，美联储观察员沉迷于她所观察的劳动力市场“仪表盘”，以确定何时才是合适的时机来减码宽松力度。最终，耶伦准确地评估出，劳动力市场相当疲软，而且相比传统的经济指标，就业指标显示通货膨胀压力要小得多。这令市场大感意外，美元加息预期提前因此而泡汤。

　　另外，现任美联储主席鲍威尔对宏观经济形势的评估与此类似，正如他在最近一次货币政策会议后的记者会上所说的那样。实际上，他很可能在测试经济突破中性预期的能力方面表现得更大胆。他相信，如果有必要， 美联储有强大的刹车来制动。

　　虽然耶伦的“仪表盘”囊括所有非常规的就业指针，但鲍威尔毫不掩饰自己对其中一项劳动力市场评估因素的偏爱，那就是就业人数相对疫情前水平的差值。目前非农就业人数仍比去年2月少了约840万。鲍威尔非常清楚地表明，在他愿意开始讨论政策正常化之前，需要在消除就业不足方面看到更多进展。

　　在最近的讲话中，鲍威尔强调，只有看到“一系列”类似3月就业增加91.6万的报告才能支持就业正在取得进展的结论，他拒绝就所谓的“一系列”给予具体定义，但明确指出，靠几个月单月接近100万的新增就业是不够的。

　　根据彭博经济研究所预计， 美国4月（以及未来几个月）新增就业将温和超过3月份。但即使在就业持续稳定增长的情况下，美联储至少在年中前不会透露有关减码量宽宽松政策的时间信息。

　　在经济迈向全面复苏的背景下，3月招聘速度的显著加快料将在4月份继续保持。作为美联储评估政策立场的关键指标之一，就业完全复苏还需要更长一段时间。

　　综上所述，虽然新增就业人口有所增长，但靠几个月单月接近100万的新增就业是不够的，劳动力市场仍然相当疲软，美财长耶伦及美联储主席鲍威尔均认为不应减码宽松力度，并导致美元加息提前的预期因此而泡汤。