【事件分析】非农数据提升宽松预期 美元后市大跌已注定？

　　周五（5月7日）， 美国四月非农数据新增就业仅26.6万人，远远低于市场预期的100万人。如此差劲的非农就业数据强化了美联储货币宽松的预期，并对美联储减小购债规模和提前加息预期构成严重打压，美元指数也随之跌至两个月低点。

　　差劲非农数据强化宽松预期

　　美国4月非农就业数据差得让人震惊，非农就业人数仅增长26.6万，失业率达6.1％，收入增长0.7％。这一切说明低技能就业岗位缺乏增长。考虑到过去两月人数还下修了7.8万，4月数字就格外疲软。糟糕的4月非农就业数据可能有助于拜登推销其总值6万亿美元的经济刺激方案，也给了美联储维持宽松立场的依据。

　　关于本次非农就业数据，美国总统乔·拜登表示，4月份的就业增长低于预期，表明美国经济仍在艰难地从疫情大流行中恢复，现在比以往任何时候都更需要他的大规模基础设施和家庭支持法案。他也强调，“这个月的就业数据显示，我们走在正确的轨道上。但我们还有很长的路要走。”

　　同时美联储也发言称，4月非农就业陈诉凸显出苏醒的漫长历程。并指出前期货币宽松政策取得了显著进展，将在2022年实现充实就业，相信美国经济可以在2021-22年表现强劲。经济的苏醒之路将“在一定程度上高卑不平”。目前不应把某个月的数据视作潜在趋向，相信维持利率及购债规模不变将使得经济复苏处于正轨之上。

　　对此，摩根大通资产管理公司全球市场策略师Mike Bell在研究报告中提及，四月新增非农就业数据说明就业复苏没有许多人预期的那么快，如果就业增长保持这种缓慢步调，美联储维持现有政策，同时加息时间会晚于市场预期，美元将因此持续走弱。

　　美元或因宽松预期而大跌

　　由于周五（5月7日）公布的非农就业数据与预期相差太远，市场对超高利率和通胀压力的预期将会减弱，这意味着美联储将提供更多流动性，也表明美国利率将在相当长一段时间内维持在超低水准，将令美元承压。

　　针对此种情况，彭博分析师Chris Anstey称，白宫已经计划对大幅不及预期的4月非农就业报告做出高级别回应。 这份薄弱的非农就业报告展示了为什么政府在3月份推行了1.9万亿美元的流行病救助法案。 以及为什么政府需要对拜登提出的4万亿美元的长期经济计划做出持续的努力。

　　由于超高利率和通胀压力的预期减弱，荷兰国际集团(Dutch International Group)评论道，尽管成功的疫苗接种计划和额外的财政支持使经济前景有所改善，但目前没有货币政策正常化的趋势。其实美国前端实际利率已经为负，并将进一步下降，而美国的非农就业数据远低于预期，同时消费价格指数本季度大幅上升，这对美元来说是非常负面的消息，在这种情况下，美元将持续走低。

　　综上所述，远低于预期的非农就业数据或导致美联储维持低利率及量化宽松政策不变，强化了美联储货币宽松的预期，对美元影响非常负面，或致使美元持续走低。