事件分析 | 路透社调查：欧洲央行今年极大可能维持宽松货币政策

　　根据路透社调查显示，欧洲央行（ECB）在 6 月 10 日的会议上不会改变其资产购买计划的总规模，但将在今年晚些时候开始缩减其大流行购买计划。该调查还显示通胀风险上行。

　　随着经济复苏和物价压力上升，最近几周减少紧急采购的呼声越来越高。但几位欧洲央行成员表示，在6月10日的政策会议上决定减少购买的可能性不大。

　　在5月28日至6月2日的路透调查中，近90%的经济学家，即39人中的34人，在回答一个附加问题时表示，欧洲央行将在6月的会议上维持其大流行性紧急购买计划（PEPP）下价值1.85万亿欧元的资产购买不变。

　　牛津经济研究院欧洲经济主管安吉尔·塔拉韦拉 (Angel Talavera) 表示：“随着复苏开始加速，欧洲央行将继续在保持有利的金融条件和开始解除疫情期间公布的一些紧急支持措施之间谨慎行事。鉴于经济仍处于脆弱状态，我们认为欧洲央行将在即将举行的 6 月政策会议上维持资产购买水平。”

　　当被问及欧洲央行何时开始缩减其资产购买计划时，大多数经济学家，即35位经济学家中的20位，表示将在今年晚些时候开始缩减，其中13位预计最早在下个季度开始。

　　尽管许多欧洲央行决策者强调了过早收紧的风险。当被问及欧洲央行是否会改变目前2022年3月的PEPP结束日期时，39位经济学家中有28位表示不会。在回答另一个问题时，36人中有31人表示，他们明年的通胀前景面临的风险更多的是向上的，而不是向下的。

　　欧洲央行的几位政策制定者表示，央行在采取行动之前会先看一下较高的通胀预期，将其视为过渡时期。调查显示，今年总体通胀率将大幅回升至平均1.8%。

　　根据最新估计，5月份消费者价格较上年同期上涨2.0%，自2018年以来首次高于欧洲央行略低于2%的目标。按季度计算，预计2021年第二季度、第三季度和第四季度的通胀率将上升，平均为1.8%、2.1%和2.4%。

　　如果第四季度的预测得以实现，这将是2012年以来任何季度的最高平均水平。但这种上升可能是过渡性的，因为根据预测，明年每个季度的通胀率将大幅缓解，平均在1.4%左右。

　　凯投宏观首席欧洲经济学家安德鲁·肯宁汉(Andrew Kenningham)表示：“欧元区 5 月份通胀率上升不会结束上升趋势。然而，大部分的上升是由于暂时性的因素，包括能源通胀率上升，我们预计明年总体通胀率将回落到远低于欧洲央行的目标。”

　　欧元区的增长前景被小幅提升，共识指出今年和明年的平均增长为4.2%，高于上个月预测的这两年的4.1%。

　　德国商业银行高级经济学家克里斯托夫·威尔（Christoph Weil）表示：“随着新冠状病毒限制的日益放宽，经济和社会生活将在未来几周恢复。我们预计，一旦封锁结束，经济将获得强劲复苏，类似于2020年夏天的情形。”