事件分析 | 欧央行利率决议或偏鸽 欧元下行风险将至？

　　周四（6月10）晚间欧央行将对外公布利率决议结果，随后欧央行行长拉加德将在新闻发布会上讲话。介于当下疫情仍在传播，经济尚未完全复苏，市场普遍认为 欧央行利率决议可能偏鸽，超低利率和慷慨的量化宽松政策仍将持续，欧元下行风险或随之到来。

　　欧央行利率决议或偏鸽

　　就眼下日益攀升的通胀，欧央行与美联储央行一样，此前也把通胀上升看作暂时现象，并声称暂时的物价上涨不会对长期通胀预测产生影响。因此，欧洲央行对欧元区经济前景的温和态度，以及对通胀的乐观看法，再加上前段时间重申维持支撑的承诺，可能使得欧央行在本次利率决议中偏鸽。

　　由于许多主要的中央银行正在试图撤回危机期间为经济提供的特别支持，目前欧央行决策层是否考虑削减其对经济支持成为市场关注的焦点。如果欧盟经济复苏到足以让他们考虑在未来通过缩减QE来减少货币政策的支持，那么此次欧央行利率决议会偏鹰。反之，欧央行利率决议结果则会偏鸽。

　　随着欧盟各成员国开始逐步采取支持或退出措施，又或者至少朝某个方向靠拢，会迫使欧央行更快的下决定。任何欧洲央行购债计划支持或退出的明确迹象都将对市场产生重大影响，并最终造成欧元上涨或下跌。

　　欧元下行风险将至

　　结合疫情仍在欧洲传播，欧盟经济尚未恢复至疫情水平来看，欧洲央行本次央行利率决议结果偏向鸽派可能性较大，这暗示今年剩余的时间内，欧元兑美元将继续存在一些下行风险。

　　在欧央行利率决议内容公布后，市场观察者们会对会议内容逐字逐句的推敲，以寻找描述此问题的细微差别，进而弄清对市场的影响。对此，富国银行首席经济学家Ron Temple称，“会议中的每一句话每一个字，对于那些关注欧元的人而言都值得重视。不过令人可惜的是这些内容很难确定是什么在影响市场。”

　　三菱日联美国宏观策略主管George Goncalve表示，“若欧央行利率决议会议中没有出现意外的鹰派倾向，即欧洲央行出现倾向鸽派的立场，欧元兑美元会因为欧洲央行6月份的政策面临较大的下行风险，至少从现在的水平看是这样的。”

　　综上所述，由于当下疫情仍在传播，经济尚未完全复苏，以及欧央行对通胀持乐观态度，本次欧央行利率决议或偏鸽，欧元或因此将继续存在一些下行风险。