事件分析 |美联储加息预期提前令美元暴涨 缩减购债对美元影响更大？

　　上周美联储官员在新闻发布会上对外声称加息预期已经提前。改则消息一经公布便引起了市场恐慌，使得美元短线暴涨，以至于盖过了市场先前对美联储缩减购债的关注。随着美元加息预期的消化，美联储削减购债再度成为市场关注的焦点，料减码购债影响美元更加持久。

　　美联储加息预期提前令美元暴涨

　　上周四（6月17日），因通胀持续飙升，且有通胀失控的风险，美联储对外公布了加息点阵图。根据点阵图显示，美联储决策者预期将在未来两年内加息两次。在利率决议后，美联储官员的发言验证了该加息预期比众多投资者的预期要快的多。

　　据悉，美联储委员会在上周的召开的会议中，18位委员中有13位支持在两年至少加息两次，11位赞成2年内至少加息两次。该决议中超半数了的委员赞成两年内加息两次，这意味着美联储将在两年内开始实施两次加息。而此前市场认为美联储在2023年后才开始加息，远超了市场预期。

　　加息预期提前的消息公布之后，市场恐慌爆发，美元指数连续数日大幅上涨，累计涨幅超过2%，并一举突破92.00关口，刷新了近一个月来新高。对此，美联储主席包威尔为了安抚市场称，美联储当下加息时机还未成熟，还未下决定那个特定的年份加息合适。

　　此后，随着市场对加息预期提前的消化，周一（6月21日）美元指数冲高回落，缩减购债再次成为市场热议的话题。

　　缩减购债或对美元影响更加深远

　　在疫情仍未有效控制的背景下，美联储通过维持低利率，并实行量化宽松的货币政策向市场持续的注入数万亿美元的流动性，造成通胀迅猛攀升，资产价格高企。尤其值得一提的是，抵押贷款支持证券的购买热潮，已有加剧房地产泡沫的迹象。

　　针对此种情况，美联储官员布拉德表示，“鲍威尔在3月的会议上正式着手讨论减码购债的问题，目前根据通胀攀升，资产价格高企等日益紧迫的形势，我们将不得不进行更深入的讨论，缩减购债比加息预期提前更加棘手，需要‘多轮会议’才能解决涉及的各种问题。”

　　另外，布拉德还强调，“在美元超发的背景下，房地产市场已经蓬勃发展，若对量化宽松听之任之，再不缩减购债，持续上涨的房地产价格泡沫可能会出现巨大的泡沫，并再现十多年前次贷危机崩盘的景象，这将给美元带来更加深远的影响。”

　　综上所述，虽然美联储加息预期提前令市场恐慌，导致美元短线暴涨，但若不尽快缩减购债，通胀迅猛攀升及高企的房产价格或使十多年前次贷危机崩盘的景象再现。由此可见缩减购债对美元的影响更加深远。