事件分析 | 美国银行：通胀可能在长达4年的时间内保持高位

　　纵观美国经济市场，越来越多的人认为通胀只是暂时的。但根据美国银行（BofA）的预计，美国通胀率将在两到四年内保持高位，并表示只有金融市场崩溃才能阻止央行在未来六个月内收紧政策。

　　该投资银行的顶级策略师迈克尔·哈奈特 (Michael Hartnett)在上周五在一份报告中表示：“当刺激措施、经济增长、资产/商品/住房通胀（被）视为永久性的时候，许多人却将通胀视为暂时的。这种现象实在令人费解。”

　　Hartnett认为在未来2-4年内，通胀率将保持在2%-4%的范围内。BofA在报告中表示，美国过去100年的平均通胀率为3%，2010年代为2%，2020年为1%，但2021年至今的年化率为8%。

　　在美联储密切跟踪的通胀指标--5月核心个人消费支出指数读数公布前几个小时，全球股市保持在接近历史高点的水平。该指标估计将同比增长3.4%。

　　此外，就在上周二，美国联邦储备委员会主席杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)发言称，不会仅仅基于对即将到来的通货膨胀的担忧而过快加息。上周的鹰派货币政策会议表明，官员们认为最快将于2023年加息，或许比预期提前一年。但此番言论被认为是缓解投资者紧张情绪的举措。

　　根据BofA的说法，该行的客户仍然大量投资于股票，现金配置远低于长期平均水平的11.2%。根据EPFR的数据，在截至上周三的一周内，投资者向股票投资70亿美元，向债券基金投资99亿美元，同时从现金基金中撤出535亿美元。

　　在股票方面，新兴市场基金的资金流出 16 亿美元，为 2020 年 9 月以来最大。

　　随着2021年上半年即将结束，Hartnett表示，更高的通胀上升、美联储的鹰派立场和增长性的经济疲软是下半年需要关注的关键主题。