事件分析 | 美联储缩减购债渐进 美元强势逼人不可避免？

　　周四（7月1日）又有一名美联储高官就缩减购债发表鹰派讲话，截止目前，在不到一周的时间已有三位美联储官员发布缩减购债的相关声明。美联储鹰派官员频繁的发言，或表明美联储缩减购债的时机渐进。在此背景之下，美元指数亚盘持续走强，盘中再度逼近92.50关口。对此，市场普遍认为强势美元的来临已不可避免。

　　美联储缩减购债渐进

　　达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)在当地时间周三（6月30日）的讲话上表示，应该尽快缩减资产购买规模，最好是在今年年底前减少对财政刺激的支持，这在一定程度上能够有效降低以后突然收紧政策时的不利影响。另外，卡普兰还表示，当下就业形势已明显好转，过高的物价压力正不断向更广泛的领域扩大。因通胀具有失控的风险，卡普兰希望美联储尽其所能的管理好通胀。

　　此外，本周二（6月29日）美联储理事沃勒(Christopher Waller)也在新闻发布中提及美联储大概率在年内实施缩减购债计划，并对外暗示明年美联储可能会选择加息。同时沃勒还强调，介于疫情已基本结束，现阶段已不需要财政的过度刺激，因此取消部分债券的购买非常合适。

　　而美联储鹰派代表人物巴尔金周一（6月28日）则更是直言，如果美国就业市场情况好转，且就业形势取得实质性进展，美联储就开始实施缩减购债的计划。

　　根据昨日（6月30） 晚间公布的ADP数据显示，美国新增就业人口达到69.2万，高于前值，并远超市场预期。在就业市场获得明显改善的情况下，美联储缩减购债已渐近。

　　美元强势料不可避免

　　在ADP数据超预期的刺激下，美联储或正在着手提前缩减购债或加息，致使昨日美元指数短线拉升，盘中大涨0.29%，创近10个交易日来最大涨幅。今日美元指数则延续昨日的涨势，截止目前，美元指数已逼近92.50关口。面对美元凶猛的涨势，投资者认为后市美元强势已不可避免。

　　针对美联储货币政策对美元后市强势与否的影响，各机构投行纷纷给出了自己的观点，具体内容如下：

　　德意志商业银行分析师Jane Foley表示，“从美国最新的就业数据知，美联储调整货币政策的时间将近。因美联储已开始讨论2022加息的可能性，表明美元后市会逐步走强，强势美元将不可避免。”

　　野村证券策略师Naokazu Koshimizu则在其研究报告中写道，“如果美联储决定在明年开始加息，那么就必须在今年八九月做出削减资产购买规模的决定，该决定将对美元构成强有力的支撑，触及美元持续走强。”

　　综上所述，因多位美联储鹰派官员在讲话中提及缩减购债，加之美ADP数据超预期向好至就业取得实质性进展，使得美联储考虑实施缩减购债与加息的计划。若美联储实行施缩减购债与加息的计划，则市美元强势已不可避免。