事件分析 | 聚焦FOMC会议纪要：缩减规模可能比预期的要快

　　根据联邦公开市场委员会（FOMC）周三发布的会议纪要，美联储官员讨论了缩减其前所未有的资产购买规模的可能性，但这一进程将以多快的速度开始仍是未知数。

　　会议纪要称：“多位与会者提到，鉴于传来的数据，他们预计开始缩减资产购买步伐的条件将比他们在前几次会议上的预期更早一些。”而纪要内容与主席鲍威尔此前在6月15-16日会议后的新闻发布会上的内容基本一致。

　　一些FOMC成员对经济复苏的进展持乐观态度，美联储表示，在进行任何政策改变之前，经济复苏必须 “大幅”改善。会议纪要称，委员会成员“判断经济前景继续改善，新冠疫情对经济的最大负面影响很可能已经发生”。

　　官员们还讨论了通货膨胀问题，并普遍认为价格上涨是由于供应链问题和瓶颈造成的，但会在一段时间内消退。

　　纪要还显示，“与会者表示，他们曾预计通胀率在短期内会超过2%，部分原因是新冠疫情早期的价格下降已经不在计算范围内，而且过去的油价上涨也传递到了消费者的能源价格上。”

　　在1992年以来的最大增幅中，核心PCE，即美联储首选的通胀衡量标准，同比增长了3.4%。根据美国商务部的数据，5月份的核心指数比上个月上升了0.5%，低于预期的0.6%。

　　美联储将继续关注6月份略微上升的失业数据和通货膨胀。虽然美联储的一致信息仍然是通胀将是暂时的，但一些官员的信心不足。

　　根据会议纪要，几位与会者强调 “经济前景的不确定性上升，现在对劳动力市场和通货膨胀的路径得出确定的结论还为时过早”。

　　需要关注的通胀指标

　　投资者和经济学家也在关注美联储的回购协议，即所谓的逆回购。美联储利用提供短期借款和贷款的逆回购来增加货币供应量，并确保市场流动性。

　　尽管提供的利率接近零，但符合条件的银行和公司最近一直在向储备回购机制倾注现金。6月份，美联储通过逆向回购持有的资金量达到了创纪录的4860亿美元。

　　同样在6月，美联储将反向回购的支付利率从零提高到0.05%，导致交易量增加。提高利率的目的是鼓励银行把货币存入美联储并减少货币供应量，从而帮助控制通货膨胀。

　　美联储官员将于下月召开Jackson Hole政策会议，而外界将持续关注美联储的下一步行动。此外，7月底公布的核心PCE数据，也将是预测美联储下一步举措的关键。