事件分析 | 为什么说技术因素为美国就业增长提供动力？

　　美国7月份的就业增长可能仍然强劲，因为新冠疫情导致学校的季节性就业发生了变化。但这可能掩盖了潜在劳动力市场状况的一些疲软，因为财政刺激措施和经济重新开放的提振作用减弱。

　　劳工部周五密切关注的就业报告可能显示，由于所谓的季节性调整因素，上个月的非农就业人数至少激增100万，这些因素也被认为夸大了汽车装配厂以及休闲和酒店业的就业。

　　在COVID-19疫情蔓延之前，由于学校关闭，教育就业在7月份预计会减少约100万个工作岗位，而夏季重新调整的临时工厂关闭则会影响汽车行业的工资。但是今年，由于疫情造成的干扰，许多学生都在暑期学校迎头赶上。

　　芯片的短缺迫使汽车制造商对其正常的生产计划做出改变。这可能影响了临时重新调整停产的时间，这可能会使政府用来从工资数据中剔除季节性波动的模型出现偏差。季节性因素预计也会提振休闲和酒店业的就业。

　　穆迪分析公司高级经济学家瑞安·斯威特（Ryan Sweet）表示：“季节性调整因素非常有利。但就业市场已经失去了一些动力，反映出重新开放的影响正在消退，同时财政刺激措施的冲动也在减少。”

　　根据路透社对经济学家的调查，非农就业岗位在6月份增加85万个后，上个月可能增加87万个。这将使就业人数比2020年2月的峰值低590万。估计值从低至 35 万到高达 160 万不等，凸显了围绕 7 月就业报告的不确定性。

　　编制就业报告的美国劳工部劳工统计局 (BLS) 在6月发布的报告中标明了对正常季节性裁员模式的扭曲，称 “这些变化使得辨别这些行业的当前就业趋势更具挑战性”。

　　虽然劳动力市场的数据仍然是积极的，但有迹象表明就业增长的步伐相对于6月份已经放缓。周三的ADP就业报告显示，7月份的私营就业人数增幅是五个月来最小的。薪资调度和跟踪公司Homebase的数据显示，其7月份员工工作指数比6月份适度上升。

　　但美国供应管理协会的调查显示，上个月制造业和服务业的就业率出现反弹。会议委员会的劳动力市场差值在7月份创下了自2000年以来的最高水平，该差值来自于消费者对工作是否丰富或难以获得的看法的数据。