事件分析 | 英国央行如期加息25个基点 英镑兑美元短线涨近90点

　　周四北京时间20:00，英国央行将基准利率上调25个基点至0.50%，符合市场预期，并计划全面结束购买公司债券，该决定获得货币政策委员会一致同意。

　　英国央行利率决议公布后，英镑兑美元短线跳涨近90点，站上1.36关口。交易员将英国央行加息预期提前，目前预计今年5月基准利率达到1.5%。

　　利率市场暗示英国央行将比去年11月预期进一步收紧，显示基准利率在2022年第四季度将为1.2%，2023年第四季度为1.4%，2024年第四季度为1.3%。去年11月预期为：2022年第四季度1.0%，2023年第四季度1.1%，2024年第四季度1.0%。

　　股市、债市纷纷异动。英国股市在英国央行加息后进一步小幅下跌，富时100指数下跌0.3%，富时250指数下跌0.7%。德国10年期国债收益率升至2019年4月以来的最高水平，为0.072%，日内上涨3个基点。意大利10年期国债收益率升至2020年年中以来的最高水平，至1.481%，日内上涨6个基点。

　　据英国央行，2月利率决议中，加息-不变-降息投票比例为9-0-0（去年12月为8-1-0），其中加息25个基点和加息50个基点的投票比例为5-4，即4位货币政策委员会委员希望加息50个基点至0.75%。

　　英国央行表示，将立即停止对已到期英国国债收益的再投资，在2025年前允许超过2000亿英镑的缩减，并宣布计划在2023年底前处置持有的全部200亿英镑公司债券。利率决策委员会说，“如果经济按照英国央行的预期发展，未来几个月进一步温和的紧缩可能是合适之举”。

　　此外，货币政策委员会投票在QE资产到期时停止再投资，并重申只有在基准利率至少为1%时，才会考虑积极出售英国国债。

　　通胀预期上，英国央行预计今年春季通胀率将升至7%左右，然后回落。该央行表示，货币政策无法阻止全球能源价格和进口成本上涨对收入造成的损害。经济前景展望上，英国央行将2021年GDP预测上调至7.25%，将2022年GDP预期降低到3.75%。

　　分析师Ritchie评论道，这不是近几个月来英国央行第一次让市场措手不及。市场此前预期于去年11月加息，但这一预期从未实现。去年12月中旬爆发的奥密克戎疫情，提高利率的预期令许多人感到困惑。现在又出现了鹰派倾向。这使得货币政策委员会的发言人在这次会议前的沉默更加震耳欲聋。

　　随后20:30，英国央行行长贝利在货币政策新闻发布会上表示，全球能源和进口价格的上涨将不可避免地推高通胀，并对收入构成压力。货币政策委员会将继续非常密切地监测通胀预期。他预计CPI将在两年内降至接近目标，在三年内降至目标之下。至于经济前景，贝利认为不确定性异常之高。

　　贝利承认其面临着强劲通胀与疲弱增长之间的权衡，但尚未对年内加息次数、是否停止再投资计划、开始缩表等话题进行表态。

　　贝利的讲话集中在对通胀问题的评估上，高通胀的主要推动因素是能源价格的飙升。他认为，如果在乌克兰有任何军事行动，将造成能源价格上升风险。在供应链问题上，贝利称看到了供应链困难正在缓解的证据，但还需要更多的证据。

　　QT近在眼前？

　　这是英国央行自2004年以来首次连续加息，反映出遏制通胀飙升的迫切。数据显示英国12月通胀率飙升至30年高点，因能源成本上升、需求复苏和供应链问题继续推高消费者价格。近几周来，新冠疫情的前景也有所改善。

　　此外，这或许标志着英国央行将开启量化紧缩（QT）的过程。该央行已表示，将首先不再对已到期的政府债券进行再投资。这将影响到3月到期的280亿英镑（380亿美元）英国国债。

　　去年8月，英国央行曾表示，一旦利率达到至少1%，将根据经济情况开始出售其政府债券。荷兰合作银行策略师Stefan Koopman表示，“尽管市场正在积极为这种情况定价，但我们仍然怀疑加息周期是否会走到那一步。”他警告称，英国央行可能会发现自己正在经济放缓之际加息。

　　对工人加税，以及不断上涨的能源和食品费用，将加剧英国家庭生活成本的飙升。保险和养老金公司Aegon的一项调查显示，38%的英国人担心利率上升会影响他们的财务状况。Epsos MORI对《标准晚报》的民意调查显示，对经济前景的信心正处于一年低点。

　　分析师Lizzy称，加息不太可能在短期内遏制通货膨胀。 分析师Lytle指出，鹰派央行应该乐见英镑上涨，今年英镑兑美元的高位将再次出现在1.3750附近，而这种强势也将在2022年整年持续。