AIMS | 警惕WTI原油价格反转的风险

WTI原油价格在全球金融市场风险偏好恶化的情况下保持了120美元，短期内可能有进一步走强上升到125的空间，但是应该警惕过去一个月楔形上升暗示的逆转下行风险

WTI原油价格保持强劲，但需求前景可能不利

虽然欧盟在禁止俄罗斯运输原油后没有进一步加深对供应不足的担忧，但WTI原油价格仍然很高，甚至在全球金融市场风险偏好恶化的情况下保持了120美元，显示了原油价格的强劲程度。

虽然美国的高通胀数据使美联储的加息前景更加激进，但它似乎对WTI原油价格没有不利影响。考虑到能源价格上涨是高通胀的关键因素之一，不排除原油已成为对抗通胀和对冲成本上升的资产。这意味着高油价可能进入自我强化阶段。

支持WTI原油价格上涨的短期WTI原油价格上涨。利比亚石油部长周一表示，利比亚石油产量下降了110万桶/天，这意味着该国原油产量几乎暂停。此外，乌克兰政府宣布暂停乌克兰天然气、煤炭和燃料油的出口，尽管影响不大，但足以加剧能源供应短缺的担忧。

与此同时，我们应该警惕一些坏消息是否会逐渐主导油价走势。数据显示，印度从俄罗斯进口的原油数量显著增加。5月份，印度炼油商从俄罗斯进口约81.9万桶/天，远高于4月份的27.7万桶/天，同时减少了从沙特阿拉伯进口的原油数量。因此，欧盟禁止的俄罗斯原油可能不会完全排除在全球供应之外，而只是改变了目的地。

此外，美联储控制高通胀导致的经济衰退和金融市场动荡最终将影响原油市场。一方面，如果美国经济原油需求下降，另一方面，美国金融市场的动荡不利于WTI原油价格。

若WTI原油价格转向由需求前景决定，则将分阶段见顶。