事件分析 | 7月非农的影响或已被剧透 美元看涨格局不变？

　　最近几个交易日，美联储官员频频发表鹰派言论，是美元指数守住105关口并大幅反弹的主因。

　　周三（8月3日）的数据显示，美国7月ISM非制造业PMI录得56.7，高于预期的53.5及前值的55.3，止住了过去两个月的下滑势头；美国6月工厂订单月率录得2%，预期1.1%，前值由1.6%上修至1.8%。该数据的不俗表现，缓解了市场对美国经济陷入衰退的担忧，也为美联储官员的强硬态度提供了底气。

　　对此，旧金山联储主席戴利在路透举办的活动上发表讲话时称对抗高通胀的战斗还没有结束，市场对美联储明年降息的预期超前了。戴利称9月加息50个基点是合理的，但如果看到通胀一直飙升，那么加息75个基点或许更合适。

　　另外，戴利认为经济软着陆并非不可能，“大萧条”不会重演。她表示，随着经济放缓，预计失业率将略有上升；为了降低通胀，失业率上升一点是可以接受的。

　　除戴利外，当日明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、圣路易斯联储主席布拉德也发表了相当鹰派的言论。

　　美联储官员的言论除了认为经济仍有望软着陆并重申持续加息以对抗通胀外，笔者还发现了一个很有意思的现象，即他们基本都承认加息将无可避免地损害就业市场。

　　这恐怕是为未来劳动力市场走软打预防针了。美国劳工部8月2日公布的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，6月职位空缺数量从5月终值1130万减少至1070万，显著低于市场预期的1100万，并降至9个月来的低点。此数据表明美国劳动力需求正在放缓，也印证了美联储官员的观点——就业市场受到冲击。

　　也就是说，即使明天（8月5日）出炉的美国7月非农就业报告整体表现不佳，也不会影响美联储9月加息50基点或更多的预期，因此不太可能对美元产生明显的打压。若7月非农就业报告表现出色，则对美元多头将是意外的惊喜！

　　既然美联储持续加息以对抗通胀的预期不变，那么，美元过去一年多以来的牛市格局就难以发生变化。至于7月非农就业报告，或不必太上心。