事件分析 | 市场押注美联储尽快结束加息 资金将涌入债券市场？

　　8月12日周五，美国银行发布的最新资金流向报告显示，美国投资者正涌入股票和债券，意味着随着当前通胀有见顶的迹象，投资者们押注美联储将尽快结束加息周期，以避免美国经济陷入衰退。

　　以美国银行Michael Hartnett为首的策略师在报告中写道，截至8月10日的一周，全球股票基金吸纳了71亿美元的资金，美国股市流入110亿美元，为八周以来最大。 报告称，对利率敏感的成长型基金出现自去年12月以来的最大资金流入量，而金融股连续第二周吸引资金，而此前则是出现了连续18周的资金流出。

　　除了股市外，全球债券市场也热火朝天，当周有117亿美元资金流入债券市场，流出资金为43亿美元。

　　尽管市场欢天喜地，但美银策略师警告称，当前美国的消费者价格尚未回归到美联储的目标区间，而这可能需要更多时间。此外，美联储也一再强调控制这轮通胀并非一朝一夕，这显示美国股债市场压力仍将存在。

　　和美国市场的热络相比，大西洋彼岸的欧洲市场则依然冷清。

　　美国银行的报告显示，欧洲股票基金连续第26周净流出，当周资金流出为48亿美元。 尽管欧洲斯托克600指数自6 月份的低点以来已经反弹，但美银认为，在经济前景仍具有相当不确定性的情况下，欧洲股票市场的涨势随时可能消退。

　　对于当前美国市场的乐观情绪，华尔街其实已经早有警告，美联储的加息步伐并不会一次通胀数据稍有回落就停止。

　　虽然美国通胀开始降温，但食品价格依然涨势高昂，住房、医疗、新车等成本继续上升，通胀水平依然徘徊在40年来的高位。此外，数据发布后，关键衰退前瞻指标——2/10年期美债收益率曲线倒挂幅度走阔至近40基点，衰退恐惧加剧。

　　除了少数华尔街分析师持乐观态度外，多数分析师警告市场不要过于乐观，美国通胀依然高企，且下行速度预计放缓，这不会在短期内改变美联储的紧缩路径。

　　大部分分析师的说法是，虽然通胀小幅回落，但远高于美联储2%的目标，且存在巨大的上行压力，市场不要过于乐观。

　　彭博首席经济学家Anna Wong就表示：

　　7月份整体和核心CPI通胀都出人意料地走软，但最近的工资和生产率数据预示着未来的物价压力，美联储不太可能暂停与通胀的斗争。随着汽油价格持续下跌，8月CPI可能会继续疲软。