事件分析 | 美国通胀率仍然是焦点 美债收益率继续下降？

　　由于投资者评估通胀明显放缓是否会降低美联储加息的速度，较长期美国国债收益率周五下跌。

　　该数据引发了一些希望，即通胀增长最糟糕的情况可能在后视镜中。尽管如此，许多分析师和投资者表示，在确定美联储政策将如何受到影响之前，还需要更多证据。

　　Janney 首席固定收益策略师 Guy LeBas 表示：“这里的主题是，如果月度通胀数据确实更稳定一些，我们将需要更少的加息，然后长期通胀不太可能下降这么多。”费城的蒙哥马利斯科特。

　　然而，“我会保持怀疑，直到我们至少看到一两个通胀迹象表明加息准备放缓，”LeBas 说。

　　周五的数据显示，美国 8 月份消费者信心从今年夏天早些时候的历史低点进一步回升，并且在汽油价格大幅下跌的背景下，美国家庭的近期通胀前景再次放缓，导致收益率短暂反弹。

　　另一份报告显示，由于美元走强以及燃料和非燃料成本下降，美国 7 月进口价格出现七个月来首次下跌。

　　低流动性加剧了市场波动，许多交易员在暑假外出，一些投资者在前景更加明朗之前持谨慎态度。

　　基准 10 年期国债收益率 (US10YT=RR) 下跌 4 个基点至 2.849%，周四达到 7 月 22 日以来的最高点 2.902%。两年期国债收益率 (US2YT=RR) 上涨 2 个基点至 3.251%。

　　备受关注的两年期和 10 年期公债收益率曲线 (US2US10=TWEB) 为负 41 个基点，周三达到负 56 个基点，这是自 2000 年以来的最大反转。

　　收益率曲线这部分的反转被视为一个可靠的指标，表明衰退将在 12 到 18 个月内出现。

　　投资者正在讨论美联储是否会在 9 月会议上加息 50 个基点或 75 个基点。

　　联邦基金期货交易员目前预计加息 50 个基点的概率为 58%，加息 75 个基点的概率为 42%。（联邦观察）

　　联邦基金利率预计将从目前的 2.33% 升至 3 月的 3.66%。(USONFFE=)

　　里士满联邦储备银行总裁托马斯巴尔金周五表示，他希望进一步加息以控制通胀，并将观察美国经济数据，以决定在美联储 9 月的下次会议上加息幅度有多大。

　　旧金山联邦储备银行总裁玛丽戴利周四表示，虽然 9 月加息 0.5 个百分点“有道理”，但她对加大加息以对抗过高通胀的可能性持开放态度。

　　8 月 12 日星期五下午 2:50 纽约/格林威治标准时间 1850

	价格	当前收益率 ％	净变化 (bps)
三个月票据 (US3MT=RR)	2.51	2.5604	0.002
六个月票据 (US6MT=RR)	2.97	3.0561	0.012
两年期票据 (US2YT=RR)	99-135/256	3.2505	0.021
三年期票据 (US3YT=RR)	99-208/256	3.191	0.014
五年期票据 (US5YT=RR)	98-248/256	2.975	-0.013
七年期票据 (US7YT=RR)	98-32/256	2.9246	-0.026
10 年期票据 (US10YT=RR)	99-36/256	2.8494	-0.039
20 年期债券 (US20YT=RR)	98-200/256	3.3345	-0.059
30 年期债券 (US30YT=RR)	97-196/256	3.1152	-0.044
美元掉期价差
	最后 (bps)	净变化 (bps)
美国两年期美元掉期利差	30.50	1.25
美国3年期美元掉期利差	12.00	1.00
美国5年期美元掉期利差	4.25	0.25
美国10年期美元掉期利差	4.75	-0.25
美国 30 年期美元掉期利差	-31.25	0.25