欧洲能源危机发酵，美元指数涨破110关口！后市如何解读？

　　就经济前景而言，美国比欧洲及日本等主要发达经济体好得多。除非美联储开始转向宽松周期，否则投资者或不得不持续买入美元。

　　欧洲的大麻烦来了，美指再次刷新逾20年高点！

　　周一（9月5日）亚太早盘，美元指数高开高走，逾20年以来首次涨破110关口，最高触及110.09，创2002年7月以来新高。欧洲能源危机持续发酵，导致欧元、英镑等主要非美货币不断承压，美元指数节节走高。

　　当地时间9月2日，七国集团（G7）和欧盟接连表态，决定对俄罗斯的石油和天然气产品实施限价，令全球能源局势紧张形势加剧。随后，俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）以“技术故障”为由，宣布“完全停止”“北溪1号”管道天然气运输，且未提及恢复供应时间。俄联邦安全会议副主席梅德韦杰夫更是直接警告，“欧洲将直接没有俄罗斯天然气可用”。

　　能源价格的持续暴涨引发了民众的日益不满。当地时间9月3日，数万饱受能源价格飙升折磨的捷克民众走上首都街头，揭开了欧洲抗议能源价格飙升的序幕。另据德媒《世界报》9月4日的报道称，德国或是下一个捷克，眼下德国右翼和左翼团体正同时呼吁举行游行示威。

　　俄乌冲突前，欧盟国家一半以上的能源产品依赖进口，其中俄罗斯提供了41%的天然气、46%的煤炭和27%的石油。资料显示，俄罗斯通过管道向23个欧洲国家供应天然气。但自2月24日冲突爆发后，从俄罗斯流向欧洲的能源（尤其是天然气）的数量已经减少了一半以上，将能源价格推高至创纪录水平。

　　7月中旬迄今，欧洲天然气基准——荷兰TTF天然气价格一路走高。当地时间8月26日，荷兰TTF天然气价格一度超330欧元/兆瓦时，再次刷新纪录。而在一年前，欧洲天然气价格仅为28.80欧元/兆瓦时。

　　而在俄罗斯对欧洲无限期“断气”之后，欧洲能源价格恐将不断刷新历史高点，势必对该地区的消费与生产造成更大的冲击。欧洲经济的寒冬或提前袭来，形势恐愈加恶劣。或许欧洲央行将在9月8日宣布加息75基点，但由于经济前景的急剧恶化，该行未来进一步加息的底气值得怀疑。

　　随着欧洲能源危机的进一步发酵，美元指数有望不断刷新年内高点。

　　一些观点认为，由于欧洲的通货膨胀水平已超过美国，且可能逐步拉开双方的差距，欧洲央行和英国央行未来数月将不断大幅加息并缩小与美联储的息差，欧元/美元及英镑/美元有望触底反弹。

　　但笔者认为上述观点有不少漏洞。

　　首先，在经济急剧恶化的情况下，欧洲央行与英国央行持续大幅加息以对抗通胀的决心令人怀疑。其次，滞胀下的加息不太可能扭转本币的整体颓势。

　　一个显而易见的事实：就经济前景而言，美国比欧洲及日本等主要发达经济体好得多。除非美联储开始转向宽松周期，否则投资者或不得不持续买入美元。

　　无论是主动抑或是被动，美元恐怕是资本的不二选择。

　　美元指数技术分析：牛市格局未变，110关口或是关键博弈点

　　美元指数的周线图显示，价格于7月11日当周最高触及109.29（B点）后一度回撤至104.64（8月8日当周低点，C点），随后行情不断走强并连续三周收涨，并于今日（9月5日）亚市突破110关口，最高触及110.09，刷新逾20年高点。

　　整体而言，由于价格维持在年内的上行通道内，牛市格局未变。

　　从近几个交易日的情况来看，110关口或是多空双方的关键博弈点，一旦企稳于此水平，则涨势有望获得更多推动力。更高的阻力在112.17，此位置为潜在看跌AB=CD模式的理想收敛点，或对后市走势带来变数。

　　不过KDJ指标已进入超买区，或一定程度上限制涨势。如价格无法企稳110关口，则需要警惕再次下探107.50的风险。若下行回落至107.50下方，则要警惕行情将测试年内上行通道下轨。更重要的支撑104.60附近，此位置若失守，则行情恐中期见顶，届时或不排除进一步跌向100关口。

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