WTI原油：石油市场大打“心理战”，44美元或成对俄石油限价指导价

　　摘要：石油市场大打“心理战”，欧佩克减产10万桶/日之际美国暗示44美元或成对俄石油限价指导价；北溪1号恢复时间遥遥无期，地缘政治因素主导，WTI原油后市该如何研判？

　　44美元或成对俄石油限价指导价，WTI原油逼近七个月低位85.7

　　仅在欧佩克+宣布将于9月减产10万桶/日一天后，美国暗示将对俄石油限价指导价设置在其“成本价”——44美元。周二（9月6日）美国财政部副部长阿德耶莫（Wally Adeyemo）表示，美国将把初步的对俄石油限价措施“指导价”设定为44美元/桶，并称该水平可以在鼓励俄罗斯生产的同时又不允许其从中获利。

　　毫无疑问，G7设置对俄石油价格上限的两大目标分别为减少俄罗斯的“战争资金”及抑制国际石油价格进一步走高。Adeyemo表示，“石油价格上限行动”并不意味着每个主要石油买家都必须参与，因这些国家可以利用价格上限获得俄罗斯石油的大幅折扣，帮助支持价格上限的最终目标。

　　不过，Adeyemo强调，对俄石油价格上限最终定在什么位置，要保持多久，仍需要经联盟内部商讨后决定。受到上述消息拖累，WTI原油周二（9月6日）自高位89.46美元大幅下挫3.6%至日内低位86.20，回吐欧佩克宣布减产后的全部涨幅，同时距离8月16日创下的近七个月低位85.74美元仅一步之遥。

　　石油市场大打“心理战”，北溪1号供应完全切断时间或延长

　　笔者认为，在全球通胀走高、主要央行进入快速升息周期之际，美国及其盟友并不希望阻碍俄罗斯石油的流出以提振油价，但同时亦不希望俄罗斯从油价的大幅上涨中获得超额利润。

　　基于上述原因，目前俄罗斯对石油限价态度强硬。上周俄总统新闻秘书佩斯科夫表示，俄方不会向那些支持对俄石油限价的国家供应石油，“作为替代性方案，将向在市场条件下购买石油的国家出口”。俄副总理诺瓦克表示，G7对俄石油进行限价的计划是“绝对荒谬”的，此举会威胁整个石油市场，导致全球能源安全灾难。欧美消费者将为此付出代价，这将彻底摧毁市场。

　　毫无疑问，俄罗斯几乎没有接受44美元/桶石油价格上限的可能，若G7最终就该限价水平达成一致，俄罗斯或采取减产的方式作出应对。俄罗斯能源部长稍早前曾表示，将在2022年减少约7%的天然气产量，同时很可能会减少2%的石油产量。

　　另一方面，“北溪1号线”（Nord Stream 1）天然气管道目前仍处于“完全”停止运行状态。石油价格上行或导致北溪1号停运无限期延长。三大评级机构之一的惠誉表示，北溪一号的供应被完全切断将导致2023年欧元区GDP水平下降1.5%-2%，进一步增加欧元区陷入衰退的可能性，进而打击全球石油需求复苏，甚至导致欧佩克+进一步减产。

　　地缘属性占据主导，WTI原油短期或“难逃一跌”？

　　目前可以确认的一点是，美国及其盟友、俄罗斯、沙特正在石油市场上大打“心理战”，其直接影响为欧洲能源危机的进一步发酵，美元有望进一步维持强势。配合美联储持续释放鹰派信号，这将对风险资产、黄金甚至全球经济构成冲击。

　　石油市场方面，考虑到伊核协议悬而未决，地缘政治属性占据石油市场主导，中期走向不确定性大幅增加。一方面，欧佩克是否“减产”信号对油市具有托底作用，限制油价大幅下行可能。另一方，考虑到欧佩克减产具有滞后性，因而投资者仍需警惕油价短期破位的可能。

　　WTI原油技术分析：下行风险难以解除，关注84.0美元得失

　　WTI原油周线图：

　　周线图显示，WTI原油自3月7日当周触及高位129.42美元后始终处于调整格局中，目前更进一步跌至江恩2/1线（大约83.5美元），暗示有望转入中长期跌势。从短期而言，随着下行压力涌现，89.0水平或难以支撑油价，短期需警惕WTI原油破位下行可能。

　　值得留意的是，一旦WTI原油有效击穿83.50，后市下行空间将进一步扩大，下方可关注73.0美元以及66.0美元支持水平。但若WTI原油最终企稳于84.0美元上方，则有望回到86.0-96.0区间整理。（Billy撰）

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