数据解读 | 美国CPI意外上行，美债收益率飙升，又一组收益率曲线反转

　　在超预期的通胀报告公布后，投资者预计美联储将进一步加速收紧政策的步伐，美债收益率飙升。2年期国债收益率飙升18个基点至约3.75%，为2007年以来的最高水平。

　　美国利率达到4%甚至更高的可能性正在使人们更加关注在国债市场遭受数十年来最严重抛售之后，投资者何时以及如何真正重新进入债券市场的问题。

　　高于预期的通胀意味着交易员现在押注美联储将在明年初将其基准提高至4.3%，因为货币当局需要遏制通胀。如果这成为现实，它可能将美国国债曲线的大部分推高至十多年来从未见过的水平，并在股票等风险较高的资产可能面临压力的时候提供诱人的固定收益，这可能是债券更具吸引力。

　　然而，收益率能够上升到什么水平，是不是所有期限的收益率都会上涨，这都是投资者试图解决的关键问题。

　　太平洋投资管理公司(PIMCO)的基金经理莫希特·米塔尔表示：“这绝对是固定收益艰难的一年。为了避免更多的痛苦，最好等到美联储的利率达到4%，然后增加更短期限的高质量信贷和浮动利率票据敞口。”

　　贝莱德(BlackRock)的投资策略主管加吉·乔杜里表示：“最近美国国债收益率飙升创造了有利可图的交易机会，到今年年底的最看好的交易将是前端，高质量的信贷。”

　　法国兴业银行(Societe Generale)的美国利率战略主管苏巴德拉·拉贾帕表示：“美联储最终希望需求被摧毁。这就是将利率保持在4%左右将要实现的目标。”