事件分析 | 英国央行加息50个基点 英国可能已经陷入衰退

　　英国央行(Bank of England)周四投票决定将基准利率从1.75%上调至2.25%，低于许多交易员此前预期的0.75个百分点。英国8月份通胀率略有下降，但同比9.9%的通胀率仍远高于央行2%的目标。能源和食品价格上涨幅度最大，但剔除这些成分的核心通货膨胀年率仍为6.3%。英国央行表示，它认为英国经济已经陷入衰退。

　　英国央行目前预计通胀率将在10月份达到略低于11%的峰值，低于此前预测的13%。

　　与此同时，英国央行表示，它认为英国经济已经陷入衰退，预计第三季度英国国内生产总值(GDP)将收缩0.1%，低于此前预测的0.4%。在此之前，第二季度的降幅为0.1%。

　　许多分析师以及商业协会英国商会(British Chambers of Commerce)此前都表示，他们预计英国将在今年年底前进入衰退。除了能源价格冲击，英国还面临着新冠肺炎和英国退欧导致的贸易瓶颈、消费者信心下降和零售额下降。

　　2020年3月，英国央行将其关键利率(被称为银行利率)下调至0.1%，试图在冠状病毒大流行开始时支撑增长和支出。然而，随着去年年底通胀开始大幅上升，中国央行成为在12月会议上率先启动加息周期的主要央行之一。

　　连续第七个加息

　　这是英国央行连续第七个月加息，使英国利率达到2008年以来的水平。

　　该行在解释其决定的新闻稿中指出，批发天然气价格的波动，但表示，政府宣布的能源价格上限将限制消费者价格指数(cpi)的进一步上涨。不过，美联储表示，自8月份以来，有进一步迹象显示，“国内引发的通胀持续走强”。

　　该机构补充称:“劳动力市场吃紧，国内成本和价格压力仍在上升。虽然(能源补贴)在短期内降低了通胀，但这也意味着，在预测期内的头两年，家庭支出可能不会像《8月报告》中预测的那么疲弱。”

　　美联储货币政策委员会(Monetary Policy Committee)的5名成员投票赞成加息0.5个百分点，3名成员投票赞成许多人预期的更高的0.75个百分点的加息幅度。一名委员投票赞成加息0.25个百分点。

　　英国央行表示，它没有走“预先设定的道路”，将继续评估数据，以决定未来银行利率变化的规模、速度和时间。会议结束后不久，该委员会还投票决定开始出售资产购买工具(Asset Purchase Facility)中持有的英国政府债券，并指出“全球政府债券收益率大幅上升”。

　　英国央行做出这一决定的背景是，英镑日益疲软、经济衰退预测、欧洲能源危机以及新总理特拉斯(Liz Truss)即将推出的一系列新经济政策。

　　英镑兑美元本周触及数十年来的新低，周三一直低于1.14美元，周四早盘跌破1.13美元。今年人民币兑美元汇率急剧下跌，上一次达到这一水平是在1985年。在英国央行做出决定后，英镑上涨了0.2%，0.5个百分点的涨幅已被充分消化。

　　英镑贬值是由美元走强和对英国经济的悲观预测共同造成的。美元走强是由于在全球市场动荡之际，交易员纷纷涌向被视为避风港的投资，同时美国联邦储备委员会(Federal Reserve)也上调了自己的利率。

　　Mini-budget星期五

　　与此同时，该国新成立的政府本月在被称为“迷你预算”的“财政事件”之前提出了许多重要的经济政策建议，这些建议将于周五正式宣布。

　　预计这将包括扭转最近上调的国民保险税，削减企业和购房者的税收，以及一项低税收的“投资区”计划。

　　特拉斯一再强调将致力于减税以促进经济增长。

　　然而，能源危机也意味着政府宣布了一项庞大的支出计划，以遏制家庭和企业账单的飙升。

　　周三公布的数据显示，由于政府支出增加，英国政府上月借款118亿英镑(133亿美元)，几乎是预期的两倍，比2019年同期多65亿英镑。

　　“关键时刻”

　　英国商会(British Chambers of Commerce)研究主管戴维•巴里尔(David Bharier)表示，英国央行在使用加息这一钝器来控制通胀方面，面临着一项“棘手的平衡行动”。

　　他在一份报告中表示:“央行加息的决定，将增加个人和机构面临债务负担和抵押贷款成本上升的风险——打击消费者信心。”

　　“最近公布的能源价格上限将给企业和家庭带来一些安慰，应该会给通胀率带来下行压力。”

　　“银行希望抑制消费需求，而政府希望促进经济增长，现在可能走向相反的方向，”他补充说。他说，财政部长周五即将发表的经济声明是一个“关键时刻”。

　　万神殿宏观经济公司(Pantheon Macroeconomics)首席英国经济学家塞缪尔·托姆斯(Samuel Tombs)表示，鉴于通胀前景较低和经济出现疲软，英国央行正在以“合理的速度”加息。

　　塞缪尔预计央行将在11月会议上升息50个基点，鉴于三名委员会成员的强硬立场，可能升息75个基点。他说，这之后很可能在12月加息25个基点，到今年年底将银行利率提高到3%，明年不会再加息。

　　英国不是唯一一个通过提高利率来对抗通货膨胀的国家。欧洲央行本月早些时候将利率上调了75个基点，瑞士央行周四上午将利率上调了75个基点。周三，美国联邦储备委员会将基准利率区间上调了同样幅度。