金价跌够了？美联储不惜牺牲增长降通胀，黄金空头好日子才开始？

　　黄金、美联储、通货膨胀、乌克兰：

　　•随着市场分析美联储的评论，金价下跌。

　　•加息是意料之中的，但公开的鹰派论调或许不那么意料之中。

　　•有温和迹象表明，短期内金价可能已经跌够了。

　　周四金价仍面临一定的压力，一度触及29个月低点1654美元/盎司，因为美元继续受益于重要的避险需求。

　　乌克兰仍然是基本面交易的前沿和中心，弗拉基米尔•普京(Vladimir Putin)历史性的军事动员，可想而知会招致西方和其他国家的谴责和蔑视。隔夜美国联邦储备委员会加息75个基点的决议早早被市场广泛的定价，但该央行同时发表的前景展望可能比预期的更加鹰派。这产生了连锁反应，使美国国债收益率回升到11年的峰值，这对贵金属等非收益性资产来说是坏消息。

　　在一份冷静的评估中，美联储似乎承认，低于趋势的增长将是压制通胀值得付出的代价，市场目前正在权衡这样一种可能性:如果能让物价回落，即使是衰退，美联储也可能认为是一种较轻的危害。

　　鉴于多数发达市场的央行也持鹰派立场，并有意进一步加息，黄金的总体基本面背景看起来并不乐观，因为近几个月来，黄金在很大程度上更像是一种风险资产，而非任何一种避险资产。政府债券市场收益率的不断上升，显然已经大大削弱了市场的吸引力，而且很可能会继续如此。

　　黄金价格，技术分析

　　在黄金价格日线图上，自3月8日以来备受关注的下降趋势通道仍然保持着。

　　在过去一周左右的时间里，金价在该通道的中心形成了一个广泛的区间。这个区间以1697.45美元为区间上轨，这是9月15日日线急剧下跌的顶部。多头需要令人信服地夺回区间顶部，理想情况下，如果他们想要成功突破通道顶部，就需要将金价保持在该水平之上。然而，这样的尝试看来是不可能的。事实上，金价在短期内再次试探区间底部的可能性更大。但IG自己的客户情绪数据表明，在目前的水平上，前景更加喜忧参半，超过80%的散户交易员看涨黄金未来的前景。

　　市场似乎缺乏将金价从当前水平果断推低的意愿。然而，考虑到明显具有威胁性的基本面背景，在投入这个市场之前，最好先看看当前区间交易的表现。

　　(David Cottle撰，Eunice译)